7月16日，美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲可能無法等到通脹率達到2%再進行降息；目前面臨的狀況是，美聯儲的官員們希望能得到更多證據確信通脹正在下降，更多的良好數據將增加信心，而最近美聯儲一直在獲得這種良好的數據。

貴金屬走強

黃金價格整體延續上行，昨夜現貨黃金向上觸及2439美元/盎司，創5月21日以來新高。有關貴金屬市場的強勁表現，市場普遍認為，隨著通脹數據的超預期放緩，結合近期美聯儲主席偏鴿派講話，9月降息預期進一步升溫，黃金等貴金屬價格有望繼續上行。

（來源：uSMART）

美國銀行策略師週一在給客戶的報告中表示，“目前正是良好時機，市場朝著對利率敏感的週期性股票輪動”。通脹受到遏制，這意味著美聯儲可以只專注於增長，市場預計會降息，七巨頭之外的企業正在擺脫盈利衰退期。美國銀行重點關注工業、汽車、能源、金屬和銀行等週期性板塊。

中信建投研報指出，貴金屬及供給受限的有色商品上半年表現亮眼，主要反映3個核心邏輯：

• 美元貨幣超發、信用重構：美降息週期即將開啟，全球地緣政治緊張。
• 供應受限：雙碳相關政策約束以及資源保護主義盛行、資本開支不足導致供應剛性約束。
• 需求爆發：第四次產業革命引導相關金屬尤其是小金屬需求大增，相關小金屬正迎來高光時刻。

展望下半年，雖然近期美數據弱化導致市場擔憂交易衰退，但即便美經濟弱化，對全球新質生產力方向影響有限，上述三點核心邏輯並沒有發生變化，貴金屬及有色商品長期趨勢仍然看漲。

貴金屬概念股：

紫金礦業（02899.HK）在全球運營約30家主力礦山專案和一批世界級增量專案，擁有銅資源量6277萬噸，金資源量233噸，鋅資源量962萬噸，碳酸鋰當量763萬噸。

7月16日截至發稿，紫金礦業（02899.HK）漲0.9%。

赤峰黃金（600988.HK）在境內黃金礦山企業保有金資源量525萬噸礦石量，43噸金屬量；境外老撾塞班金銅礦與加納瓦薩金礦保有金資源量10666萬噸礦石量，381.3金屬量。

7月16日截至發稿，赤峰黃金（600988.HK）漲0.87%

靈寶黃金（03330.HK）礦山資源分別位於中國河南、新疆、江西、內蒙古及甘肅及吉爾吉斯共和國，擁有35個採礦權及勘探權,總探采面積達216.51 平方公里,總黃金儲備資源量截至2023年12月31日前約137.40噸(約4,417,346盎司)。

7月16日截至發稿，靈寶黃金（03330.HK）漲1.15%

招金礦業（01818.HK）黃金礦業形成了集勘探、采選、氰化、冶煉於一體的完整產業體系。目前，公司保有黃金資源儲量1200餘噸；采選規模2.3萬噸/日，冶煉規模3000噸/日，精煉規模200噸/年。

7月16日截至發稿，招金礦業（01818.HK）漲3.94%

山東黃金（01787.HK）目前擁有189個探礦權、166個採礦權，總面積2997餘平方公里。擁有黃金資源量儲量達到2860噸，擁有銀、銅、鉛、鋅、鉬等多種礦產資源，其中，白銀9966噸、銅約19萬噸、鉛鋅424萬噸、鉬78萬噸、鐵礦石3023萬噸，各類礦產資源總量價值超過萬億元。

7月16日截至發稿，山東黃金（01787.HK）漲4.61%

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