花旗發表報告，將中國第四季經濟增長下調0.5個百分點至4%，全年經濟按年增長8.1%(原本8.2%)。在沒有全面刺激政策下，預計中央定向政策會加強。該行認為，中國正步入短期滯脹，該行分析顯示在正常天氣狀況下，中國需要在第四季減少12%工業用電量，工業增加值將在第四季放緩至按年增長約3.2%，工業品供應短缺及價格上漲，將拖累出口和投資表現。 花旗認為，房地產市場急速下降，令投資額表現不會有強勁表現，PPI與CPI分化擴大，壓縮企業盈利，令中下游製造商對資本擴張卻步。此外，近期監管問題也削弱私人投資意欲。花旗表示，公共衛生風險阻礙服務業的恢復，監管收緊也讓居民減少在教育、醫療等服務開支。 花旗說，對房地產行業需要有更廣泛的流動性支持，才能阻止恆大(03333.HK)債務風險擴大。該行預計，當冬天後供應鏈壓力緩解後，預計中央會有更多政策紓緩房地產行業引致的下行，預計中央會在明年減息25個基點。另外，花旗認為在貿易順差和外資流入支持下，人民幣在年底升值至每6.4人民幣兌一美元，不過監管環境不確定性和恆大問題，以及美聯儲政策正常化較預期快的風險，將為人民幣匯價帶來負面投資氣氛。