花旗发表报告，将中国第四季经济增长下调0.5个百分点至4%，全年经济按年增长8.1%(原本8.2%)。在没有全面刺激政策下，预计中央定向政策会加强。该行认为，中国正步入短期滞胀，该行分析显示在正常天气状况下，中国需要在第四季减少12%工业用电量，工业增加值将在第四季放缓至按年增长约3.2%，工业品供应短缺及价格上涨，将拖累出口和投资表现。 花旗认为，房地产市场急速下降，令投资额表现不会有强劲表现，PPI与CPI分化扩大，压缩企业盈利，令中下游制造商对资本扩张却步。此外，近期监管问题也削弱私人投资意欲。花旗表示，公共卫生风险阻碍服务业的恢复，监管收紧也让居民减少在教育、医疗等服务开支。 花旗说，对房地产行业需要有更广泛的流动性支持，才能阻止恒大(03333.HK)债务风险扩大。该行预计，当冬天后供应链压力缓解后，预计中央会有更多政策纾缓房地产行业引致的下行，预计中央会在明年减息25个基点。另外，花旗认为在贸易顺差和外资流入支持下，人民币在年底升值至每6.4人民币兑一美元，不过监管环境不确定性和恒大问题，以及美联储政策正常化较预期快的风险，将为人民币汇价带来负面投资气氛。