明日凌晨，投資者又迎來了一個重磅的時刻，美聯儲1月貨幣政策決議和蘋果、Meta、亞馬遜財報將相繼出爐。

其中，凌晨3點，美聯儲將公佈利率決議結果，3:30，鮑威爾將就此舉行新聞發佈會。

此次會議暫停加息並無懸念，但市場關注的是，聲明和鮑威爾講話中對降息的描述。

美股盤後，蘋果、Meta、亞馬遜將公佈上財季財報，市場偏關注AI上的進展和收益。

由於前期升幅較大，微軟、谷歌、AMD的財報並未大幅超預期，股價均出現下跌。如果明天的財報未能讓投資者眼前一亮，美股科技股可能就面臨調整了。

利率指引會出現調整？

本次會議，美聯儲可能會連續第四次維持利率不變，同時避免發出即將降息的信號。 

聯邦基金利率將維持在5.25%-5.5%，是去年7月份首次達到的22年來的高點。 

上次會議，鮑威爾提到降息的討論，使得市場對降息的押注一下就嗨了，這次可能會在降息方面表述偏謹慎。

目前，市場對降息的押注已經有所緩解。市場預計，3月降息的概率為44.7%，不降息的概率為54.4%，5月開始降息的概率為52.2%。

年內來看，累計降息150基點的概率為34.9%，降息125基點的概率為33.3%。

摩根士丹利首席全球經濟學家Seth Carpenter表示：“不能否認通脹已經大幅下降的事實，而且我認為他們也不想這麼做。不過，我認為也不會出現寫着‘任務完成’的大橫幅。”

Carpenter預計，FOMC可能會在聲明中調整利率指引，放棄可能“收緊”利率的內容，轉而採用“政策立場”等中性措施。他還預計，美聯儲還將重申其長期通脹目標和貨幣政策戰略。

此前，有“新美聯儲通訊社”之稱的Nick Timiraos表示，美聯儲可能會調整政策聲明，去除之前暗示下一步更可能加息而非降息的措辭。

美國銀行也指出，美聯儲政策利率指引需要再次改變，因為目前聲明中加息的傾向站不住腳，措辭可能會變得更加中性，但將顯示出一些寬鬆傾向。

鮑威爾如何表態降息？

在隨後的新聞發佈會上，鮑威爾可能會被問及：美聯儲是否正在考慮3月開始降息，以及委員會12月對今年降息75基點的預測中值是否仍然有效。

數據顯示，美國的通脹已出現下降趨勢，四季度的核心PCE物價指數同比初值為2%，與美聯儲的目標一致。

不過，今年晚些時候通脹再次加速的風險，可能會導致鮑威爾反對近期就降息。

此前，亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克也曾表示，最糟糕的結果將是美聯儲降息後，又不得不再次加息。

此外，鮑威爾還可能被問及一系列銀行業問題，包括鼓勵金融機構從貼現窗口借款的任何舉措。

縮表步伐會放緩嗎？

除了降息，縮表(QT)的節奏也是關注的重點。自2022年以來，美聯儲以每月950億美元回籠到期證券，其資產負債表規模目前已經降至了約7.7萬億美元。

本次會議，美聯儲可能會開始討論何時開始放緩放慢縮表步伐，不過，做出決定的可能性不大。

本月早些時候，達拉斯聯儲行長洛根表示，在金融市場流動性稀缺的情況下，可能需要放慢縮表的步伐。 

紐約聯儲主席威廉姆斯也表示，美聯儲應該開始“考慮和計劃放緩、最終停止”資產負債表的縮減。

美聯儲目前面臨的緊迫性部分歸因於其逆回購工具的迅速縮減，這一流動性過剩的指標在2022年底達到2.6萬億美元的峯值，之後QT影響下一直在下降。 

週一，該金額為5814 億美元。Curvature Securities在最近的一份報吿中表示，現金流出該工具的趨勢將使該金額到3月底為零。

Jefferies的經濟學家Thomas Simons認為：“他們越來越接近最低的可承受儲備水平。在這一點上，逐漸減少（QT）是非常合適的。”

一些華爾街人士認為，QT可能會在夏天結束。