中金發表評級報告，預計藥明合聯(02268.HK)綜合項目將由去年6月的110個增至2025年超過160個，同時項目向臨床後期流動，在2023年至2025年收入複合年均增長率為60%，同時公司有望於2024至2025年起，兩個BLA項目商業化批次生產。中金預計，隨著無錫新產能投產，公司毛利率將由2022年的26.4%增至2025年的35%以上。 中金預計，公司在2023年至2025年經調整每股盈測分別為0.31元人民幣、0.53元人民幣、0.88元人民幣，複合年均增長率為70%。另外，中金看好偶聯藥物外包行業成長性及公司的全球競爭力。 中金表示，首次覆蓋藥明合聯，並給予其目標價為40元，其評級為「跑贏行業」。(ca/cy) ~