中金發表研究報告指出，港交所(00388.hk)將於10月20日披露第三季業績，該行預計第三季收入按年增長13%，按季跌3%至48.7億元，剔除投資收益後主營業務收入按年跌2%，按季持平至38.4億元，盈利按年增長22%，按季跌5%至27.6億元。 現貨市場方面，該行料港交所第三季港股指數及換手率表現低迷、日均成交額(ADT)按年增長1%，按季跌4%至984億元，其中南下ADT按年增長32%，按季跌4%至290億元，佔港股14.7%，北上ADT按年增長10%，按季跌13%至1,061億元，佔A股7.1%。另外，該行預期港交所第三季投資收益按年升197%，按季跌13%至9.9億元，佔總收入20%，佔淨利潤36%。 該行指出，港交所估值及市場情緒具備左側特徵，若經濟政策持續發力帶動境外中資股估值修復、港交所作為港股優質beta有望受益，同時潛在的市場改革(人民幣櫃台南向通開放/促進港股流動性提升方案推出等)亦有望成為估值提振的重要催化；港交所持續深化市場改革，近期舉措包括刊發GEM上市改革諮詢、宣布於11月22日正式啟用FINI IPO結算平台、將沙特交易所納入認可證券交易所名單等。該行認為改革的持續推進將進一步強化港交所的中長期市場競爭力、鞏固香港離岸國際金融中心地位。 因下調市場成交量假設，該行下調對港交所今年盈利預測4%至119億元，基本維持明年盈利假設。維持「跑贏行業」及目標價384元。