摩根士丹利發表中國市場半年度報告指，指今年首五個月中國股市出現大幅波動。MSCI 中國指數自去年底至今年1月27日期間累升17%後，其後至今累積調整22%。市場原本預期中國宏觀經濟強勁復甦，惟對結果令市場感失望，尤其是內地4月和5月的數據更為疲弱。該行亦指，中美關係緊張局勢亦導致了中國市場股票的風險溢價上升。 該行相信，最近內地較弱的宏觀數據表明了復甦不平均及不平衡，但認為此並非上升週期的結束，預計將在6月底或約7月初加大寬鬆政策措施力度，隨著就業市場和收入水平的恢復。隨著內地寬鬆政策的加強、宏觀復甦的以及地緣政治趨於穩定，該行預計中國股市將在下半年將恢復跑贏大市，該行維持中國市場「增持」評級。 大摩表示，由於盈利復甦延遲、貨幣前景疲軟和地緣政治不確定性，下調了中國股市指數目標預測。最新下調恆指「基本情境」目標預測由24,500點降至21,500點，時間延伸至明年6月(原為今年12月)，相當預測市盈率9.7倍，料今明兩年成份股每股盈利增長各為6%及9%。該行予恆生國企指數目標7,320點(原目標8,250點)，對MSCI中國指數和滬深300指數分別為70點和4,620點(原目標各為80點及4,500點)。 該行表示在「熊市情境」(Bear Case)假設下予恆指至明年6月目標14,300點(原目標16,500點)，相當預測市盈率7.2倍，料今明兩年成份股每股盈利增長各為2%及3%。該行指在「牛市情境」(Bull Case)假設下予恆指至明年6月目標23,300點(原目標27,000點)，相當預測市盈率10.2倍，料今明兩年成份股每股盈利增長各為8%及9%。 大摩亦列出其旗下港股及A股市場最新焦點股名單，新納入京滬高鐵(601816.SH)，同時剔出龍湖集團(00960.HK)，其他在名單中的港股還包括安踏(02020.HK)、香港電訊(06823.HK)華虹半導體(01347.HK)、美團-W(03690.HK)、新秀麗(01910.HK)，中概股則有阿里巴巴(BABA.US)及中通快遞(ZTO.US)等。