3月最後一個交易日收官，本月“下注中國”十大核心ETF平均跌幅0.32%。今天也是2023年1季度最後一個交易日，1季度“下注中國”十大核心ETF平均升幅3.93%。
3月，芯片ETFETF表現最佳，升幅12.74%，中概互聯網ETF以5.78%的升幅排名第二。恒生醫療ETF本月繼續調整，跌7.2%，下跌中資金在持續加倉。
2023年以來，芯片ETF以升幅18.42%，成為當前十大核心ETF升幅最好的資產。
1.芯片ETF領升
今年以來，AI火熱。帶動芯片ETF上升，3月升幅12.74%。
消息面上，OpenAl公司於2022年11月30日發佈基於GPT-3.5大模型的聊天機器人程序，開啟“Al的iPhone時刻” 。2023年3月24日宣佈推出ChatGPT引入插件Plugin，支持酒店航班預訂、外賣服務、在線購物、法律知識、專業問答、文字生成語音等功能，相當於“Al的AppStore時刻”。
大模型的訓練和推理需要大量的高性能計算(HPC)算力支持，對AI服務器需求提升。據Trendforce數據，預估2022年搭載GPGPU的AI服務器年出貨量佔整體服務器比重近1%，即約14萬台;預計2023年出貨量年成長可達8%，2022~2026年CAGR達10.8%。
中泰證券稱，AI人工智能的發展主要依賴兩個領域的創新和演進：一是模仿人腦建立起來的數學模型和算法，其次是半導體集成電路AI芯片。
AI的發展一直伴隨着半導體芯片的演進過程，20世紀90年代，貝爾實驗室的楊立昆（Yann LeCun）等人一起開發了可以通過訓練來識別手寫郵政編碼的神經網絡，但在那個時期，訓練一個深度學習卷積神經網絡（CNN）需要3天的時間，因此無法實際使用，而硬件計算能力的不足，也導致了當時AI科技泡沫的破滅。
AI芯片是AI發展的底層基石，英偉達早在1999年就發明出GPU，但直到2009年才由斯坦福大學發表論文介紹瞭如何利用現代GPU遠超過多核CPU的計算能力（超過70倍），把AI訓練時間從幾周縮短到了幾小時。算力、模型、數據一直是AI發展的三大要素，而AI芯片所代表的算力則是人工智能的底層基石。
長江證券稱，2022年預計全球半導體設備銷售將達到1085億美元，其中中國大陸仍是全球最大的半導體設備市場。根據芯謀研究數據，2022年中國半導體設備國產化率為12%，國產替代仍處於相對早期階段。2022年以來，美國對華半導體出口管制不斷升級，2022年四季度中國半導體設備進口額同比隨之下滑。一方面，國內晶圓廠對成熟製程及特色工藝晶圓廠的擴產意願仍然較強，SMIC預計2023年資本開支與2022年相比大致持平，主要將用於成熟產能擴張;另一方面，不確定的外部環境凸顯供應鏈自主可控的重要性。多方面因素共同推動下，下游廠商或將加快國產設備認證，半導體設備的國產化進程有望進一步提速。
芯片、半導體產業鏈較為複雜，個人投資者如果看好相關行業機會，可以借道ETF佈局，免去了選擇個股的煩惱。
2.資金流入恒生醫療ETF
恒生醫療ETF自去年10月12日底部上升近50%後，近期迎來調整，3月跌幅7.2%。下跌中，資金一直在逆勢加倉。從恒生醫療ETF份額看，2月23日份額為101.28億份，3月31日份額為144.7億份。
恒生醫療重倉股發佈2022年業績報吿：
百濟神州在2022年實現營業收入14.16億美元，同比增長20.37%，歸屬母公司淨虧損20.04億美元，虧損同比擴大37.45%，基本每股收益為-1.49美元。
藥明生物2022年公司實現收入152.69億元，同比增長48.4%；實現淨利潤44.20億元，同比增長30.5%；實現經調整純利潤49.25億元，同比增長48.5%。
京東健康2022年公司2022年全年實現營收467.4億元，較2021年同期306.8億元同比增長52.3%；分業務來看，2022年公司自營商品收入403.7億元，同比增長54.2%；服務收入63.7億元，同比增長41.4%。
站在當前這個時點，對醫療板塊怎麼看？
浙商證券認為，市場對於2023年CXO訂單、業績等擔憂有望在近期觸底，主要原因如下：
①從宏觀來看，國內創新藥IND數量保持增長，支撐臨牀CRO及CDMO中短期的快速發展。
②2023年一季度CRO板塊，實驗原材料價格逐漸平穩，訂單仍保持快速增長，頭部聚攏效應明顯，新方向基數平台佈局加速；CDMO板塊，能力快速建設，持續升級，大訂單對產能、業績的影響基本消除，撥開迷霧，行業景氣愈發清晰。
③國際形勢波動下，國內在CXO產業鏈上仍具有不可替代性，市場份額有望持續走高。
④2023年板塊的估值已進入20-30倍性價比區間。
某知名醫藥行業基金經理最新觀點稱：
1.2023年，隨着疫情對於行業的擾動逐步減弱，相關公司將會回到長期增長的趨勢中。醫藥行業的長期增長邏輯沒有發生根本性的變化。創新依然是行業成長的最為重要的驅動力。經過多年的洗禮，國內創新企業整體研發管線佈局更加理性，資源向差異化方向傾斜，甚至有全球競爭力的創新品種誕生，國內多家企業將不同階段創新藥的部分權益授權給海外企業，也在一定程度上體現了國內企業創新的價值。
2.目前，依然有大量臨牀需求未得到充分滿足，創新藥及器械都有着廣闊的成長空間。與此同時，國內的創新藥服務企業也逐步形成了有全球競爭力的產業集羣，在部分細分領域達到了全球領先的水平，此外，我們認為相關服務商的競爭力更多的體現在平台的技術和管理能力，龍頭企業的市佔率大概率仍將持續提升，保持其較高的景氣度。
3.伴隨我國居民人均收入及認知水平快速提升，醫療服務以及消費性醫療的需求仍在快速增長且未得到充分滿足，未來空間依然巨大，這些公司的價值終將有公允的市值體現。整體而言，短期市場波動難以避免，但中長期而言，繼續看好醫藥的配置價值。
下跌中資金在流入恒生醫療ETF，其優勢主要體現在哪？
從跟蹤醫藥、醫療的ETF看，恒生醫療ETF覆蓋面全，具有稀缺屬性。恒生醫療ETF做到了醫藥醫療行業“包羅萬象”。從持倉看，恒生醫療ETF主要覆蓋以下5個細分賽道：1）創新研發上的“賣鏟人”CXO賽道：如藥明生物、藥明康德；2）前沿科技的創新藥領域：如創新轉型先鋒的石藥集團、中國生物製藥；佈局腫瘤領域的再鼎醫藥、信達生物；佈局細胞腫瘤領域的金斯瑞生物科技；3）國產替代邏輯下的創新醫療器械領域：如威高股份；4）疫情防控新調整下迎來新發展格局的互聯網醫療賽道：如京東健康；5）藥品供應產業鏈：如國藥控股。
3.中概互聯ETF
3月中概互聯網ETF以5.78%的升幅在“下注中國”十大核心ETF中排名第二。
中概互聯網ETF成分股主要包括阿里巴巴、騰訊、美團等，阿里巴巴、騰訊、美團在中概互聯網ETF持倉佔比達45.57%。
3月28日，阿里巴巴集團董事會主席兼首席執行官張勇宣佈啟動“1+6+N”組織變革:在阿里巴巴集團之下，設立阿里雲智能、淘寶天貓商業、本地生活、國際數字商業、菜鳥、大文娛等六大業務集團和多家業務公司。業務集團和業務公司分別成立董事會，實行各業務集團和業務公司董事會領導下的CEO負責制，張勇繼續作為集團董事會主席兼CEO，統管戰略。具備條件的業務集團和公司在未來擁有獨立融資和上市的可能性。
在此次改革方案下，通過設立六大業務集團和多家業務公司，阿里將大幅改善過往繁雜的事業羣、事業部、事業線等組織架構，有望實現組織層級的簡化和決策鏈路的縮短，從而提高組織效率和加強決策響應速度;而六大業務集團在更高的靈活性下的表現也將值得期待。
3月30日，騰訊正式發佈全新的AI智能創作助手“騰訊智影”，推出了智影數字人、文本配音、文章轉視頻等AI創作工具。其中，智影數字人能實現“形象克隆”和“聲音克隆”，創作者通過上傳少量圖片、視頻和音頻素材，就能得到自己的數字人分身和定製音色，進而快速生成自己的數字人播報視頻。
騰訊財報發佈後的電話會議中， 劉熾平表示，騰訊在 AI 領域的投入已經有很長時間，目前擁有足夠的團隊和技術開發出大模型產品。“我們會先把基礎打好，而不是一味追求速度。”
劉熾平表示，騰訊在人工智能方面要保證長線佈局，不斷優化混元大模型，希望未來推向市場的產品得到充分打磨，並應用於騰訊內部的全線業務。此外，騰訊高管表示，生 成式 AI 可以用來提升騰訊旗下旗艦產品的用户體驗。未來可能每一個用户都會有人工智能助理，如果效果好， 有可能將生成式AI 納入微信和QQ。
美團2022年財報指出，展望2023年，我 們將繼續實施“零售+ 科技”的公司戰略 ，為消費者帶來豐 富的產品和服務選 擇，促進本地消費 復甦，創造就業機會。在優化即時配送網絡的同時，我們也繼續將產品覆蓋範圍從餐飲品類擴展到非餐飲品類，包括生 鮮、生活必需品及藥品等，並將進一步加強便捷和萬物到家的消費者心智。在商家端，我們將繼續優化我們 全面的服務和線上營銷工具，以幫助商家在後疫情時代提高運營效率及創造更多收入。
