瑞銀發表報告，指至昨日(13日)，秦皇島港5500K動力煤價跌至每噸990元人民幣(下同)，較1月高位每噸低225元。報告將煤價下跌歸咎於供應充裕，在春節假期後煤礦生產快速恢復；下游需求復甦較預期弱；至本月10日於華北港口錨定的運煤船減至約50艘，低於歷史2月均值的122艘，致使華北港口煤庫存有異於歷史常態，升至約2,800萬噸高位。此外，煤庫存上升帶來下行風險，交易員或被迫拋售庫存。 報告稱，歐洲能源短缺風險正在放緩。由於冬季較暖和及工業需求下滑，歐洲天然氣價格走低。由於歐洲燃氣庫存高企，該行上月已顯著削減歐洲氣價及現貨LNG價格預測，料能源價格已見頂。近期海運煤價大跌，亦反映有關基本面變化。海運煤價下滑亦是近期中國煤價下跌的原因之一。 瑞銀表示，由於煤基本面疲弱，重申對板塊悲觀立場，予兗礦能源(01171.HK)「沽售」評級，予神華(01088.HK)「中性」評級。報告補充，即使假設中國今年經濟增長5%，但考慮復甦主要由消費及服務帶動，而不是工業，而工業生產佔中國能源使用約70%，料煤需求或較市場預期疲弱。該行認為，市場仍未完全反映煤價弱勢。