小鵬汽車-W(09868.HK)昨股價下挫11.6%後，今早股價跌3.8%最新報51.85元。瑞銀發表報告表示，小鵬正式發布中大型SUV新車G9，預計10月下旬開始交付，搭載800V超快充電的電池系統和更先進的城市導航導航(NGP)，售價區間30萬至35萬元人民幣，但該行留意到要全數配備NGP、音樂座艙和4C快充的高端版本售價高達46萬元人民幣，或要選取附加支付的可選包。該行指可以理解為是公司於價格競爭力和潛在利潤的折衷，但儘管如此，以小鵬G9與同行模型相比，認為其沒有明顯的競爭優勢。 報告補充，小鵬G9定價和規格配置難以平衡，指G9的入門級版本570G為31萬人民幣，沒有高級駕駛輔助系統(ADA)功能，而二級版本570E售價33萬人民幣具有「XPilot ADAS」。該行相信相關售價及定位將與特斯拉Model Y和大眾ID.6. 相比，ModelY價格相近但略小，而ID.6加速較慢但比G9的5座便宜約5萬元人民幣，並提供7個座位。小鵬G9的650X在包括定價在內的許多方面都與蔚來-SW(09866.HK)ES7相當，儘管後者的平均月銷量僅為3,000輛。 該行指，小鵬目前的估值為預測今明兩年企業價值對收入各1.1倍及0.8倍，如果競爭進一步升級，認為估值存在一些下行風險。基於G9規格和定價，該行認為近期將月銷量限制在5,000輛，並認為小鵬汽車在銷量和利潤率前景方面仍面臨一些基本挑戰，維持對小鵬(XPEV.US)「中性」評級及目標價34美元。