摘要:標普500指數僅在4月份就下跌了9%,今年以來下跌了近14%。2020年下半年和2021年市場復甦之後,股價暴漲後整體看起來非常昂貴。然而今年的股票市場出現大量拋售,股價也終於回到了合理的估值。截至4月底,標普500指數的市盈率爲20.9倍。面對如此不穩定的市場,投資者應該選擇一家靠譜的公司進行投資。艾伯維是一家偉大的公司,多年來一直擁有最暢銷的藥物。該公司的一款藥物去年的全球銷售額超過200億美元,僅次於新冠肺炎疫苗。
標普500指數前兩年的市盈率攀升至35倍以上,這是自2007年以來最高的倍數。而2007年正好是08年環球金融危機發生的前一年。今年的拋售使股價回到了平均水平,但這並不意味着拋售已經結束。因爲經濟面臨着許多不確定因素。
首先,通貨膨脹已經持續了一段時間,給企業和消費者帶來了很大的成本壓力。2月份居民消費價格指數(CPI)爲8.5%,3月份個人消費支出指數(PCE)上升5.2%。儘管美聯儲很快作出了反應,但是3月份的數據與2月份的數據基本一致,說明情況不會很快好轉。
投資者面臨的另一個不確定性是,未來利率上升將對投資者的投資組合產生何種影響。美聯儲開始通過加息來對抗這些高通脹,但是加息的速度和頻率都是未知。經濟學家預計,今年美聯儲將加息大約五次,目前爲止我們已經看到一次加息。
利率上升、GDP放緩以及收益率曲線反轉,讓投資者開始擔心即將到來的衰退。在過去幾十年裏,每當我們看到收益率曲線出現倒轉,我們就會看到未來24個月內出現衰退。因此今年許多高增長的股票遭受了相當大的打擊,投資者也傾向採取更加保守的策略。科技股爲主的納斯達克已經進入熊市,該指數今年迄今爲止下跌了22%。
在面對當前的情況,投資者應該建立多元化的投資組合。國際製藥巨頭艾伯維(AbbVie)是一家美國生物技術公司,專注於免疫學,病毒學等領域。該公司擁有世界上賣的最好的藥物——修美樂(Humira)。修美樂僅在2018年的銷售額就達到1344.64億,佔總營收的61%,再次創下單藥年銷售新記錄。
艾伯維的另一款藥Rinvoq最近獲得了FDA的批準,該藥物用於治療成人活動性強直性脊柱炎,一種罕見的脊柱關節炎。管理層對公司未來的發展計劃一直非常透明。鑑於修美樂將在2023年後失去專利保護,管理層也讓投資者做好準備。分析師預計,公司2023年每股收益將下降6%,然後在2024年恢復持平或較低的個位數增長,並進一步提高。
不僅如此,艾伯維還會支付安全可靠和不斷增長的股息。在過去5年裏,每年平均增長18%。不過當修美樂失去美國的專利保護,到時艾伯維也將因此出現負增長,並於2024年恢復增長。目前艾伯維(ABBV)預期的市盈率爲12.1倍。如果出現回調,那麼股價會再次以個位數的倍數交易,股息率將達到4%或更高。