中國平安(02318.HK)將於下周四(17日)公布去年業績，受投資減值及壽險業務疲弱等因素影響，本網綜合14間券商預測，中國平安2021年純利料介乎1,028.89億至1,233.12億元人民幣，較2020年同期1,430.99億元人民幣，按年下跌13.8至28.1%；中位數1,171.68億元人民幣，按年跌18.1%。 受代理人數收縮、保險代理改革較慢所拖累，綜合11間券商預測，中國平安2021年壽險及健康險新業務價值料介乎370.33億至422.25億元人民幣，按年下跌14.8%至25.3%；中位數396億元人民幣，按年跌20.1%。市場關注中國平安去年及本季新業務價值表現，擔心代理人數持續收縮短期缺乏催化劑，並關注管理層最新營運指引、及對內房投資敞口的減值風險。 【受累代理人數下降 關注內房投資敞口】 高盛料中國平安去年壽險新業務價值按年將下滑18.5%至404億人民幣，估計新業務價值毛利率進一步下滑4.4個百分點至27%，料中國平安去年純利按年下滑20.5%至1,137.4億人民幣，料內含價值按年按年升7%，關注公司旗下保險經紀代理的重整表現及營運盈利前景。 瑞信料中國平安去年新業務價值按年跌23%，即去年第四季新業務價值按年跌59%。季度首年保費按年跌9.5%，受保險團隊持續縮減及長期保障需求如危病保等尚未復甦影響。新業務價值率亦受壓，受不利渠道及產品組合轉變及自2020年底改變精算假設所影響。該行料中國平安去年純利按年跌21%至1,131億元人民幣。該行亦料中國平安稅後經營溢利按年升5%至6%，季度稅後經營溢利受剩餘新業務價值率釋放減慢、銀行經營溢利增長放緩及A股疲軟影響。稅後溢利則受陸金所可換股債價值下跌、投資表現欠佳及額外撥備等因素影響。該行料中國平安派息將與稅後經營溢利一致，亦不預期公司需要配股。 野村預計中國平安去年壽險及健康險新業務價值按年跌20%至395.99億元人民幣，意味去年第四季壽險及健康險新業務價值按年跌35%，基於新業務價值率受不利業務組合轉變影響，此乃由壽險業務改革及新冠疫情所致。個人業務首年保費收入去年跌8.9%，全年亦跌2.1%。該行料中國平安業務在現季度踏入最黑暗期，新業務價值按年跌25%，基於去年高基數效應，以及經紀人數減少。 ------------------------------------------------ 本網綜合14間券商預測，中國平安2021年純利料介乎1,028.89億至1,233.12億元人民幣，較2020年同期1,430.99億元人民幣，按年下跌13.8至28.1%；中位數1,171.68億元人民幣，按年跌18.1%。 券商│2021年純利預測(人民幣)│按年變幅 瑞銀│1,233.12億元│-13.8% 法國巴黎銀行│1,196.72億元│-16.4% 招商證券國際│1,191.26億元│-16.8% 大和│1,189.6億元│-16.9% 星展│1,201.46億元│-16% 花旗│1,201.92億元│-16% 野村│1,175.25億元│-17.9% 匯豐環球研究│1,168.11億元│-18.4% 交銀國際│1,138.63億元│-20.4% 高盛│1,137.4億元│-20.5% 瑞信│1,130.55億元│-21% 銀河聯昌│1,063.04億元│-25.7% 華泰金控│1,093.02億元│-23.6% 里昂│1,028.89億元│-28.1% 按中國平安2020年純利1,430.99億元人民幣計算 ------------------------------------------------ 綜合11間券商預測，中國平安2021年壽險及健康險新業務價值料介乎370.33億至422.25億元人民幣，按年下跌14.8%至25.3%；中位數396億元人民幣，按年跌20.1%。 券商│2021年壽險及健康險新業務價值預測(人民幣)│按年變幅 匯豐環球研究│422.25億元│-14.8% 瑞銀│411.47億元│-17% 招商證券國際│405.87億元│-18.1% 高盛│404億元│-18.5% 華泰金控│402.55億元│-18.8% 野村│395.99億元│-20.1% 交銀國際│395.49億元│-20.2% 銀河聯昌│395.4億元│-20.2% 花旗│389.65億元│-21.4% 摩根士丹利│381.73億元│-23% 里昂│370.33億元│-25.3% 按中國平安2020度壽險及健康險新業務價值495.75億元人民幣計算