中国平安(02318.HK)将于下周四(17日)公布去年业绩，受投资减值及寿险业务疲弱等因素影响，本网综合14间券商预测，中国平安2021年纯利料介乎1,028.89亿至1,233.12亿元人民币，较2020年同期1,430.99亿元人民币，按年下跌13.8至28.1%；中位数1,171.68亿元人民币，按年跌18.1%。 受代理人数收缩、保险代理改革较慢所拖累，综合11间券商预测，中国平安2021年寿险及健康险新业务价值料介乎370.33亿至422.25亿元人民币，按年下跌14.8%至25.3%；中位数396亿元人民币，按年跌20.1%。市场关注中国平安去年及本季新业务价值表现，担心代理人数持续收缩短期缺乏催化剂，并关注管理层最新营运指引、及对内房投资敞口的减值风险。 【受累代理人数下降 关注内房投资敞口】 高盛料中国平安去年寿险新业务价值按年将下滑18.5%至404亿人民币，估计新业务价值毛利率进一步下滑4.4个百分点至27%，料中国平安去年纯利按年下滑20.5%至1,137.4亿人民币，料内含价值按年按年升7%，关注公司旗下保险经纪代理的重整表现及营运盈利前景。 瑞信料中国平安去年新业务价值按年跌23%，即去年第四季新业务价值按年跌59%。季度首年保费按年跌9.5%，受保险团队持续缩减及长期保障需求如危病保等尚未复苏影响。新业务价值率亦受压，受不利渠道及产品组合转变及自2020年底改变精算假设所影响。该行料中国平安去年纯利按年跌21%至1,131亿元人民币。该行亦料中国平安税后经营溢利按年升5%至6%，季度税后经营溢利受剩余新业务价值率释放减慢、银行经营溢利增长放缓及A股疲软影响。税后溢利则受陆金所可换股债价值下跌、投资表现欠佳及额外拨备等因素影响。该行料中国平安派息将与税后经营溢利一致，亦不预期公司需要配股。 野村预计中国平安去年寿险及健康险新业务价值按年跌20%至395.99亿元人民币，意味去年第四季寿险及健康险新业务价值按年跌35%，基于新业务价值率受不利业务组合转变影响，此乃由寿险业务改革及新冠疫情所致。个人业务首年保费收入去年跌8.9%，全年亦跌2.1%。该行料中国平安业务在现季度踏入最黑暗期，新业务价值按年跌25%，基于去年高基数效应，以及经纪人数减少。 ------------------------------------------------ 本网综合14间券商预测，中国平安2021年纯利料介乎1,028.89亿至1,233.12亿元人民币，较2020年同期1,430.99亿元人民币，按年下跌13.8至28.1%；中位数1,171.68亿元人民币，按年跌18.1%。 券商│2021年纯利预测(人民币)│按年变幅 瑞银│1,233.12亿元│-13.8% 法国巴黎银行│1,196.72亿元│-16.4% 招商证券国际│1,191.26亿元│-16.8% 大和│1,189.6亿元│-16.9% 星展│1,201.46亿元│-16% 花旗│1,201.92亿元│-16% 野村│1,175.25亿元│-17.9% 汇丰环球研究│1,168.11亿元│-18.4% 交银国际│1,138.63亿元│-20.4% 高盛│1,137.4亿元│-20.5% 瑞信│1,130.55亿元│-21% 银河联昌│1,063.04亿元│-25.7% 华泰金控│1,093.02亿元│-23.6% 里昂│1,028.89亿元│-28.1% 按中国平安2020年纯利1,430.99亿元人民币计算 ------------------------------------------------ 综合11间券商预测，中国平安2021年寿险及健康险新业务价值料介乎370.33亿至422.25亿元人民币，按年下跌14.8%至25.3%；中位数396亿元人民币，按年跌20.1%。 券商│2021年寿险及健康险新业务价值预测(人民币)│按年变幅 汇丰环球研究│422.25亿元│-14.8% 瑞银│411.47亿元│-17% 招商证券国际│405.87亿元│-18.1% 高盛│404亿元│-18.5% 华泰金控│402.55亿元│-18.8% 野村│395.99亿元│-20.1% 交银国际│395.49亿元│-20.2% 银河联昌│395.4亿元│-20.2% 花旗│389.65亿元│-21.4% 摩根士丹利│381.73亿元│-23% 里昂│370.33亿元│-25.3% 按中国平安2020度寿险及健康险新业务价值495.75亿元人民币计算