大和發表研究報告指，截至2021年底，工商銀行(01398.HK)已完成資產管理新規的各項整改要求，表外資產的回歸並未影響其整體資產質量，同時旗下財富管理子公司自2019年以來，發展愈趨成熟，去年盈利表示令人滿意。 該行認為，工行理財子公司在豐富產品組合方面正面對兩大挑戰，包括現時投資者較喜愛不得贖回或有限贖回的長期投資產品，以及市場對股權型產品的投資能力。 大和表示，工行為少數幾家試點銷售養老理財產品的銀行之一，客戶群對長期理財產品接受度高，另外股權類產品目前佔理財業務總額約10%至20%，佔比預期持續上升，反映該行有能力應對挑戰。 在中資銀行中，工商銀行的綠色貸款規模最大，去年上半年底止達約2.2 萬億人民幣，當中約80%的綠色貸款用於清潔電力、基礎設施升級和生態保護，借款人多數是大型國有企業。大和指，工行在將環境因素納入貸款政策方面有長期經驗，亦是國內少數可參與國內外披露標準制定的中資銀行，相信將繼續受惠於綠色貸款業務發展。 大和將工行2021至2022年每股盈利預測上調13%至15%，以反映低於預期的淨息差及信貸成本，惟下調估值基礎，目標價由6元輕微下調至5.9元，重申「買入」評級。