大和发表研究报告指，截至2021年底，工商银行(01398.HK)已完成资产管理新规的各项整改要求，表外资产的回归并未影响其整体资产质量，同时旗下财富管理子公司自2019年以来，发展愈趋成熟，去年盈利表示令人满意。 该行认为，工行理财子公司在丰富产品组合方面正面对两大挑战，包括现时投资者较喜爱不得赎回或有限赎回的长期投资产品，以及市场对股权型产品的投资能力。 大和表示，工行为少数几家试点销售养老理财产品的银行之一，客户群对长期理财产品接受度高，另外股权类产品目前占理财业务总额约10%至20%，占比预期持续上升，反映该行有能力应对挑战。 在中资银行中，工商银行的绿色贷款规模最大，去年上半年底止达约2.2 万亿人民币，当中约80%的绿色贷款用于清洁电力、基础设施升级和生态保护，借款人多数是大型国有企业。大和指，工行在将环境因素纳入贷款政策方面有长期经验，亦是国内少数可参与国内外披露标准制定的中资银行，相信将继续受惠于绿色贷款业务发展。 大和将工行2021至2022年每股盈利预测上调13%至15%，以反映低于预期的净息差及信贷成本，惟下调估值基础，目标价由6元轻微下调至5.9元，重申「买入」评级。