摩根大通發表研究報告指，中石化(00386.HK)日前發盈喜，預期按中國會計準則，去年第四季純利達到69億至130億元人民幣，符合與該行預測的約128億元人民幣，但略低於市場普遍預期的140億元人民幣，認為盈利表現按季下跌是由於常規年終減值、去年末四季庫存收益略有下降及化學品盈利料疲軟所拖累。 該行預計，中石化的化工業務於去年第四季及今年首季表現不佳，但相信市場已有所預期，估計自今年下半年起其利潤率將會改善，供需狀況亦將從2024年起改善。 摩通預期，中石化將維持派息比率於65%，即去年每股末期息料達到0.2至0.23元人民幣，年化收益率為12%至14%。該行預期，內地主要油企今年將繼續支付可觀的股息，並估計中石化的股息率將達到12%，高於中石油(00857.HK)的8%，並看齊中海油(00883.HK)的12%。 摩通對中石化H股維持「增持」評級，指出雖然與中海油及中石油相比，中石化的下游槓桿較高，但與油價走勢有正面關連，加上股息可觀，予目標價5.2元。