1月17日港股市場開盤，澳門博彩股延續了15日晚在美股市場上的漲勢，板塊整體漲近10%，其中金沙中國有限公司漲15%、美高梅中國漲超13%，永利澳門漲超10.3%，銀河娛樂、新濠國際發展等也漲勢不俗。

在消息面上，1月14日下午，行政會完成討論《修改第16/2001號法律〈娛樂場幸運博彩經營法律制度〉》法律草案（下稱《草案》），在很大程度上消除了澳門博彩公司們的不確定性。

《草案》看點

具體來看這份《草案》，首先是最受萬眾矚目的“賭牌”數量，《草案》修改了經營娛樂場幸運博彩的批給數量及批給期限，訂明批給數量最多為六個，並明文禁止轉批給；規定批給期間不得多於十年，在例外情況下可延長最多三年。

“賭牌”澳門博彩公司來説，可謂是吃飯的根基，每張“賭牌”可以開設多少賭廳擺放多少賭枱都有具體規定，在上世紀末的幾十年裏，全澳門的賭牌只有一張，掌握在傳奇“賭王”何鴻燊的手上，直至2002年後澳門政府放開賭權，“賭牌”才得以一分三再三分六，形成目前澳門博彩業共存3主牌3副牌共六張“賭牌”的局面，其中，手持副牌的是金沙中國、美高梅和新濠國際，它們分別在銀河娛樂、澳博控股和永利澳門的全面特許下運營。

此次修改，變化在於，經營娛樂場幸運博彩的批給數量由“最多3個”改為“最多6個”，“賭牌”的批給期限也由“不得多於20年”減為“不得多於10年”，整體符合之前市場對博彩法修訂的預期，此外，澳門特區政府還表示：“考慮到從立法到競標流程時間相對緊張，現有的博彩經營批給或將適當延期”，對博彩公司來説這可以算是一個積極信號。

《草案》還增加了對承批公司、參與博彩業活動人士及公司的資格審查和監管機制，由澳門特區永久性居民出任的常務董事的佔股比例從10%提高到15%，並限制承批公司或其屬控權股東的公司的上市流通股比例，此舉意在綁緊承批博彩公司與澳門本地的關係。值得注意的是，在2021年12月13日的《關於修改“博彩法”的諮詢總結報吿》中，特區政府表示：“限制利潤分成並非阻止合理分配利潤的正常商業行為……”，言語中似乎表示會對利潤分配做出限制，但此次《草案》對利潤分配沒有嚴格的審查機制，超出了市場的預期。

在備受爭議的“引入政府代表”問題上，此次《草案》也超出了市場預期。在上文提到的的《關於修改“博彩法”的諮詢總結報吿》中，特區政府迴應稱：設立政府代表能直接地掌握公司在管理或營運上更全面的信息，但可能對承批博彩公司的業務運作及獨立性造成干預。雖然沒有直接表態要引入政府代表，但這樣的表達還是讓博彩公司感到不安，並且2021年12月，在澳門風頭正盛的“新賭王”周焯華被捕一事也讓博彩公司更是提心吊膽。而此次《草案》決定不為博彩公司引入政府代表，可以説是石頭落地，大超預期。

對於第三發投資者和“賭牌”擁有者合作開設的“衞星賭場”，《草案》也作出了新規定：娛樂場必須設於屬承批公司所有的不動產內。目前澳門存在18家這樣的“衞星廳”，大部分都設於飛承批公司所有的不動產中，其中13家由澳博控股經營，可能會為公司經營帶來一些麻煩，但從疫情前的財務數據來看，“衞星廳”盈利佔澳博控股整體淨利潤的比例並不算高，對公司整體業務的負面影響有限。興業證券分析認為，衞星賭場的規範化或為有實力的承批公司帶來潛在的併購機會。

總而言之，此次《草案》的公佈雖然在某些條例上略超市場預期，但整體來看大差不差，此次博彩股的大漲無非是靴子落地罷了。

博彩難救

雖然《草案》釋放了一些積極信號，但時間拉長遠來看，博彩公司大漲更像是迴光返照，未來難回昔日輝煌。而澳門博彩業的衰退，其實是多重因素共同作用下的成果。

首先，就是中國反腐工作的推進。澳門賭場雖然有窮奢極欲的體驗，但邊檢出入境記錄，讓手握髒錢的賭客望而卻步，以至於澳門線下賭場近年來貴賓業務收入不斷收縮，從歷年澳門GDP佔比中，也能明顯看出2014年是個拐點，博彩業收入規模及佔比明顯下滑。

此外，中美關係惡化也是重要推手。2016年底，特朗普走馬上任，退出TPP、美國人優先、以及後來301調查開始，一葉知秋，中美關係颳起冷風。澳門博彩，作為中美金融體系的後門，也迎來了嚴厲監管。

同時，中國國內金融去槓桿也在一波波地推向高潮。資本市場興風作浪的金融大鱷一個個倒台，老千股集體崩盤，而他們的白手套，也一個個資產縮水，資不抵債，破產收場，甚至是鋃鐺入獄，澳門賭場又失去了一批貴賓。

貴賓少了，澳門賭場把視線轉向中場客户，而中場客户與入境遊客量有明顯關係，疫情失控，來自全球的賭客都去不了澳門了，這給了高度依賴外來遊客的澳門賭場致命一擊。

更別提在2021年的9月，國家正式出台的《橫琴粵澳深度合作區建設總體方案》中，把琴澳一體化作為重點推進方向，方案規劃提出了發展科技研發和高端製造產業、發展中醫藥等澳門品牌工業、發展文旅會展商貿產業、發展現代金融產業等多元發展主攻方向。但全文八千多字，一字未提“博彩”這個目前支撐起近90%澳門GDP的拳頭產業。

翻看近幾年的國家的政府工作報吿，和發佈的十四五規劃等宏觀政策，其中對於支持澳門發展的相關政策方面，沒有提及過要支持澳門博彩行業，雖然提到了澳門的特色金融，但並沒有特指澳門的博彩業。

這背後透出的意味和風向，已不用再明説，籠罩在澳門博彩業未來的烏雲，厚的沒有一絲陽光能穿過。