比亞迪(01211.HK)今早股價造淡，高盛指比亞迪第三季受到電池部件成本壓力令毛利遜預期，下調公司今年淨利潤率預測0.9個百分點，及降今年每股盈利預測近28%至1.65元人民幣，但維持「確信買入」名單。公司昨日(28日)收市後公布今年首三季業績。淨利潤按年跌28%至24.4億元人民幣，基本每股收益0.85元人民幣。營業收入按年升38%至1,451.9億元人民幣。單計第三季，淨利潤按年升28%至12.7億元人民幣，基本每股收益0.44元人民幣，營業收入按年升22%至543.07億元人民幣。 【毛利率受壓 季績略遜色】 瑞信發表報告表示，比亞迪第三季純利表現略遜預期，淨利潤按年跌28%，受去年新冠疫情下口罩生產錄得顯著利潤影響。主要意外為比亞迪電子的盈利貢獻遜預期，按年減少72%，受晶片短缺及限電拖累。但非比亞迪電子業務，即主要為汽車業務的表現有驚喜，季度淨利潤按年升77%，受惠於強勁銷售增長。比亞迪電子毛利率按年跌9.3點子，受電池原材料價格上升影響。該行指，比亞迪10月首三周銷售按年升一半，上調比亞迪H股目標價至350港元，維持「跑贏大市」評級，並上調明年及2023年每股盈利預測2.1%及7.7%。 野村亦上調對比亞迪H股目標價，由313.4港元上調至373.3港元，維持「買入」評級。該行指季績顯示核心電動車相關業務維持強勁銷售力，該行繼續預期盈利進一步上望潛力，受惠於新車款及消費者適應增加，為電動車銷售強勁增長下打基礎，以及其磷酸鐵鋰刀片電池能從全球汽車生產商取得外來訂單。該行上調對比亞迪今年至2023年每股盈利預測5%至14%，以反映上調對其汽車銷售預期4%至13%。 摩根大通則指，比亞迪第三季度業績溫和地勝預期，明顯受銷售穩定及產品組合推動。該行指，比亞迪H股股價今年已累升49%，跑贏其他代工廠及恆生中國企業指數。在公司繼續提升電池及電動車產量，以及包括取得電池訂單及分拆其半導體分支上市的潛在正面催化劑，該行仍對比亞迪持樂觀立場。該行維持比亞迪H股「增持」評級，上調目標價，由350港元升至400港元。 ---------------------------------------------------- 本網最新綜合6間券商對其投資評級及目標價： 券商│投資評級│目標價(港元) 摩根大通│增持│350->400元 大和│買入│382元 野村│買入│313.4元-> 373.3元 高盛│買入(「確信買入」名單)│359元 里昂│買入│350元 瑞信│跑贏大市│320元->350元 券商│觀點 摩根大通│季績穩固，未來有更多上望空間 大和│季績符預期，認為業績主要受原材料價格上升影響 野村│核心電動車相關業務增長動力維持強勁 高盛│季績因電池報件成本壓力遜預期，車輛銷售急劇增長 里昂│季績遜預期，惟認為值得給予估值溢價 瑞信│車輛銷售強勁抵銷旗下比亞迪電子(00285.HK)業績疲弱