比亚迪(01211.HK)今早股价造淡，高盛指比亚迪第三季受到电池部件成本压力令毛利逊预期，下调公司今年净利润率预测0.9个百分点，及降今年每股盈利预测近28%至1.65元人民币，但维持「确信买入」名单。公司昨日(28日)收市后公布今年首三季业绩。净利润按年跌28%至24.4亿元人民币，基本每股收益0.85元人民币。营业收入按年升38%至1,451.9亿元人民币。单计第三季，净利润按年升28%至12.7亿元人民币，基本每股收益0.44元人民币，营业收入按年升22%至543.07亿元人民币。 【毛利率受压 季绩略逊色】 瑞信发表报告表示，比亚迪第三季纯利表现略逊预期，净利润按年跌28%，受去年新冠疫情下口罩生产录得显著利润影响。主要意外为比亚迪电子的盈利贡献逊预期，按年减少72%，受晶片短缺及限电拖累。但非比亚迪电子业务，即主要为汽车业务的表现有惊喜，季度净利润按年升77%，受惠于强劲销售增长。比亚迪电子毛利率按年跌9.3点子，受电池原材料价格上升影响。该行指，比亚迪10月首三周销售按年升一半，上调比亚迪H股目标价至350港元，维持「跑赢大市」评级，并上调明年及2023年每股盈利预测2.1%及7.7%。 野村亦上调对比亚迪H股目标价，由313.4港元上调至373.3港元，维持「买入」评级。该行指季绩显示核心电动车相关业务维持强劲销售力，该行继续预期盈利进一步上望潜力，受惠于新车款及消费者适应增加，为电动车销售强劲增长下打基础，以及其磷酸铁锂刀片电池能从全球汽车生产商取得外来订单。该行上调对比亚迪今年至2023年每股盈利预测5%至14%，以反映上调对其汽车销售预期4%至13%。 摩根大通则指，比亚迪第三季度业绩温和地胜预期，明显受销售稳定及产品组合推动。该行指，比亚迪H股股价今年已累升49%，跑赢其他代工厂及恒生中国企业指数。在公司继续提升电池及电动车产量，以及包括取得电池订单及分拆其半导体分支上市的潜在正面催化剂，该行仍对比亚迪持乐观立场。该行维持比亚迪H股「增持」评级，上调目标价，由350港元升至400港元。 ---------------------------------------------------- 本网最新综合6间券商对其投资评级及目标价： 券商│投资评级│目标价(港元) 摩根大通│增持│350->400元 大和│买入│382元 野村│买入│313.4元-> 373.3元 高盛│买入(「确信买入」名单)│359元 里昂│买入│350元 瑞信│跑赢大市│320元->350元 券商│观点 摩根大通│季绩稳固，未来有更多上望空间 大和│季绩符预期，认为业绩主要受原材料价格上升影响 野村│核心电动车相关业务增长动力维持强劲 高盛│季绩因电池报件成本压力逊预期，车辆销售急剧增长 里昂│季绩逊预期，惟认为值得给予估值溢价 瑞信│车辆销售强劲抵销旗下比亚迪电子(00285.HK)业绩疲弱