近期，互聯網、醫藥、白酒等板塊進入強震蕩週期。市場呈現高活躍、高波動、高分化的特徵，市場風格明顯分化。

市場表現的背後，有着深刻的政策原因。七月份的改革政策在經濟轉型的總脈絡下進一步完善制度化落地。一方面，我們可以看到，政策加大了互聯網壟斷、教育、醫藥以及金融房地產的監管，進一步加大民生改革以及抑制資本過度擴張，政策力度持續超出市場預期。以互聯網作為科技投資的核心資產已經行不通。

另一方面，硬科技領域再次被強調。 “專精特新”在7月30日的會議被重點強調。“專精特新”指專業化、精細化、 特色化、創新化，首次在2011年由工信部最早提出。這意味着，經歷了多年的探索、研究、前期準備，這一概念正式上升至國家層面。此外，工信部也發文強調優先聚焦製造業短板弱項以及關鍵基礎技術和產品的產業化攻關。

毫無疑問，硬科技迎來更強勁的政策紅利。在確定性的產業趨勢以及政策風向下，未來市場有望將硬科技的盛宴演繹到極致。此時若有市場的波動，可能是調整配置的機會。

而筆者關注到，8月27日，創維集團（0751.HK）發布了截至2021年6月30日止6個月的業績報吿。報吿期內，創維集團業績大幅增長41.2%，再創歷史新高。

近年，創維集團在硬科技領域開啟“升維”之路，駛入成長快車道，是非常具有代表性的硬科技龍頭。

交出史上最強半年報，成長性再次得到驗證

創維集團分為四大業務板塊，包括多媒體業務，智能系統技術業務，智能電器業務，以及現代服務業業務。多業務板塊共同發力，表現相當亮眼：

上半年，多媒體業務的營業額錄得136.55億元，較去年同期的93.94億元增長45.4%。

智慧屏作為公司的基本盤，繼續保持在高增長趨勢上前行。創維集團聚焦於大尺寸屏幕和高端產品，尤其在OLED表現超出市場預期。創維集團是中國OLED電視市場最早的入局者之一。據奧維AVC統計2021年1月至6月OLED市場零售量，創維市場佔有率達41.6%，同比上升4.4個百分點，體現了創維在OLED市場的領導地位。尤其值得注意的是，集團國際化戰略成果顯著。報吿期內，創維智能電視於海外市場的營收額為47.58億元，同比增長68.4%。

多媒體業務板塊還包括酷開系統相關業務，截至上半年酷開在中國累計覆蓋智能終端逾9600萬台，報吿期內實現收入收入6.05億元，同比增長19.6%，

其他板塊同樣很給力：智能系統技術業務在中國大陸市場的營業額為29.59億元，較去年同期的23.18億元增長6.41億元，同比增長27.7%。海外市場的營業額為16.40億元，較去年同期的14.87億元增長了1.53億元，同比增長10.3%。智能電器業務在中國大陸市場的營業額錄得13.95億元，較去年同期的12.36億元增長12.9%，海外市場的營業額為8.05億元，較去年同期的6.44億元增長25.0%。現代服務業業務中國大陸市場的營業額為17.51億元，同比增長131.0%，海外市場的營業額為2.36億元，同比增長67.4%。

全球經濟數字化和智能加速轉型過程中，創維實現業績升級，推動“升維”之路，成為公司成長性的關鍵。

智能硬件生態進一步完善，硬科技佈局延伸

創維作為科技硬件的老玩家，經歷多次潮起潮落及行業起伏，除了靠技術、品牌等優勢，更重要的是能捕捉行業的脈搏。我們可以從半年報的高成長性，回顧及展望創維在戰略的前瞻性。

首先，創維提出“5G+AI+終端”戰略佈局，以新技術賦能科技硬件，搭建新的科技生態。從技術、生態、商業模式等方面來看，創維的佈局很成功。目前創維已經基於智能技術系統、OTT互聯網平台等平台的基礎上，形成廣泛覆蓋智慧屏、智能家居等智能終端的軟硬一體化科技生態。

在智慧屏領域，創維率先實現智能TV大屏化、高科技化及互聯網化升級，打破行業內普遍的“以價換量”的怪圈，打造出全球知名的品牌。在智慧顯示的核心推力下，創維開啟數字化和智能化之路。

在多媒體業務板塊，創維亦取得屢屢碩果。其中，創維“5G+智能人居系統”示範應用，在年內成功入選深圳市5G行業應用示範十大行業應用場景，並在2020年8月17日深圳市5G大會上獲得正式授牌。智能終端的系統酷開，推動了大屏互聯網和家庭互聯網的融合與創新，與公司智能電視、智能系統技術業務將繼續釋放出協同效益，成為科技生態中關鍵的一環。

智能系統技術業務的發展充分體現了創維的“升維”成果。創維亦持續發力其他智能終端。創維VR業務中標中國移動2021年雲XR終端高清視頻技術軟件研發項目。目前，創維已經有了一系列的VR產品如VR一體機和VR超短焦分體機，並有能力提供5G VR的直播、教育、文旅、醫療等解決方案。未來，創維有望結合VR技術，打造更有顛覆性的產品。

創維的智能硬件“5G+AI+終端”佈局基本完善，但其並不止步於此，而是繼續佈局價值硬件產業鏈。

創維頻頻在芯片領域落子。作為消費電子的龍頭，創維的產品研發與上游芯片密切相關。創維從2005年就開始探索進軍上游核心部件的半導體產業，意圖打造垂直一體化供應鏈。今年6月30日，創維集團戰略入股國芯科技。國芯科技在數字電視、機頂盒和物聯網人工智能芯片的設計開發方面均有完整的產品，能夠提供一站式的芯片解決方案，其技術受到阿里巴巴、京東、百度、360、科大訊飛、思必馳等公司的認可。憑藉此次入股，創維在芯片佈局上跨出重要一步。

7月20日，創維的子公司簽訂戰略合作協議，正式落地創維贛州顯示產業基地項目和存儲半導體生產等項目。其中，存儲半導體生產項目主要生產eMMC等存儲半導體，達產後可實現年營業收入約30億元。創維還投資入股了國內主要的存儲芯片廠商普冉半導體。當前芯片供不應求，在芯片上的佈局不僅能利於創維擁有高度自主的芯片供應，還能更好的進行成本控制。更重要的是，這將對創維在家用、車用等多場景下實現AIoT生態的構建上奠定極其重要的基礎，打開了廣闊的想象空間。

此外，順應“碳中和”政策，創維集團還立足於足集團熟悉的客户端零售，前瞻性地選擇了最為商業化和標準化的分佈式光伏產業，大力發展户用光伏業務。上半年，公司確立“互聯網+光伏+惠民金融”的商業模式，打造行業領先的線上線下運營體系。光伏業務實現收入8.29億元，成為集團重要的成長驅動因素。

創維的科技生態出現蝶變，逐漸成長為全球領先的硬科技平台公司。在數字化及硬科技大浪潮中，創維有望繼續帶來不一樣的新驚喜。

分拆子公司上市，有利於價值釋放

繼創維集團（00751.HK）、創維數字（000810.SZ）之後，創維即將迎來旗下第三、第四家上市公司。

今年初，酷開正式開啟上市之路。據天眼查顯示，酷開科技已先後獲得了來自愛奇藝、騰訊、百度的投資入股，截至2018年3月，酷開科技估值為95.91億元，成為OTT行業第一家估值近百億的獨角獸公司。根據公吿，酷開業績一直保持較高的成長速度。在成功上市之後，酷開有望快速加強創維在“硬件+內容”融合的產業佈局，進一步打開發展空間。

集團分拆上市的腳步仍在繼續，7月16日，創維集團公吿稱，擬分拆創維電器至深交所主板上市。截至目前，創維電器已中國證監會江蘇監管局提交上市輔導備案申請，並於 2021 年 7 月 26 日獲中國證監會江蘇監管局受理。

創維電器是創維集團旗下研發、製造和銷售冷藏冷凍存儲類產品和洗滌護理類設備的公司，目前產品包括冰箱、冰櫃、洗衣機、乾衣機，創維電器於2020年12月29日正式變更為股份有限公司，註冊資本1.94億元。

創維電器的分拆上市，對於子公司而言，有利於企業精細化運營以及激勵員工成長性。而對於創維集團整體來説，分拆上市可以有利於對各業務板塊更精準的定位，並拓寬企業的融資渠道。更重要的是，分拆上市將催化創維集團的價值重估。

當前，創維集團的估值十分有誘惑力。以恆生科技指數作為錨定（囊括了香港上市的市值最大的30家高科技企業），其中能夠歸屬於硬核科技的成份股如下圖所示：

截至9月2日收盤，恆生科技指數幾個“硬科技”成份股的平均市值約1,300億港元，平均估值倍數為26.81。對比之下，創維集團的動態市盈率僅為3.59，有嚴重被低估的可能。

更何況，在硬科技快速發展的產業背景下，估值貴賤在業績的非線性上行面前可能不值一提。創維集團呈現戰略落地加速，多個板塊步入業績爆發前夕，兼具高成長性以及高確定性，值得投資者關注。