環球醫療(02666.HK)近期交流紀要

總結：

1.上半年公司實現收入50.08億，同比增長24.4%；期內溢利11.26億元，同比增長30.7%；未來公司在融資方面將進一步優化，有效利用境內境外兩個市場，淨利差下半年將穩中有降。未來淨利差還會有壓力，但預計不會持續向上。

2.口腔業務是單科垂直管理推進最快的項目。目前醫生80人，牙椅今年計劃擴充至140張，收入較2019和2020均大幅上升，未來業務發展空間大。

3.關於醫療設備維保業務，集團已同9家下屬醫院簽訂協議，上半年財務收入1000多萬，目前先從內部醫院做起，再拓展到外部醫院，明年將有明顯動作。公司目標在十四五期間做到行業頭部企業。

Q&A：

Q：上半年公司20億可轉債使用情況和未來使用計劃？

 半年報已有詳細披露，目前已使用10億，未來3億用於健康產業拓展，7億用於投資併購。

Q：全年利潤增幅是否能保持30%？

 上半年增幅大的原因在於去年上半年基數較低。去年下半年，公司已追上節奏，全年較2019和2020年均有較大增長。今年在公司金融業務上，防控風險爲前提，有信心達到預期。

Q：生息資產中公用事業佔比上升，公立醫院佔比下降的原因是什麼？

 上半年公用事業上升了57%，原因在於政府加大了對公立醫院的投入，同時在新一輪醫改下，公立醫院現金流承壓。公立醫院和國有企業還是我們的核心，會繼續做。

Q：下半年淨利差如何？

 公司在淨利差始終在承壓，近幾年一直在上升，上半年融資成本下降，展望全年，未來公司在融資方面將進一步優化，有效利用境內境外兩個市場，淨利差下半年將穩中有降。未來淨利差還是有壓力，但不會保持持續向上。

Q：金融業務資產質量如何？

 資產質量指標均下降，在行業內保持優秀水平。客戶基本面沒有問題，今年將繼續保持優秀水平。

Q：口腔業務發展情況？

 口腔業務是單科垂直管理推進最快的項目。目前醫生80人，牙椅今年計劃擴充至140張，收入較2019和2020均大幅上升，業務空間也較大。

Q：維保業務未來的營收規模？

 公司做醫療設備的維保業務有兩個先天條件，一個是集團醫院有1萬多張病牀，一個是基於設備全生命週期的維保。目前該業務在推進中，集團與9家下屬醫院已簽訂協議，上半年財務收入1000多萬，目前先從內部醫院做起，再拓展到外部醫院，明年將有明顯動作。醫療設備的二手市場，對於我們十四五期間目標爲行業內部頭部企業。

Q：並表業務在談的項目還有多少？年底1.5萬張牀能否達到？

 五礦項目進展較慢，年底1.5萬張牀還是有信心達成。下一階段集團更關注專科、地區。十四五期間達到3萬張牀。

Q：攀鋼總醫院在進入環球後的運營機制情況？

 2019年1月和集團簽約，8月8號交接。牀位1073張，單牀收入較2019年增長2萬多。運營情況較好。

Q：金融業務未來發展思路？成長空間？

 租賃資產規模處於行業中遊，營業能力和資產質量處於行業領先，嚴格控制風險前提下，穩健發展，未來進一步助力融資與產業支撐。

Q：新燕公益基金項目

 作爲央企和醫療健康集團，我們有能力和資源執行精準的醫療救助項目，我們基石基金的組織者也是捐贈者，未來會吸引更多捐贈方參與，在國家三次分配下，新燕公益基金目前有兩個項目，一個是彩虹寶寶項目，致力於援助新生兒；6月份成功立項結直腸腫瘤患者60-74歲，預計援助50-100名。

Q：醫療政策對公司的影響？

 公司有專門的政策研究部門，隨時跟進。在高質量下，作爲第二梯隊，是下一階段國家政策鼓勵的。同時作爲企業醫院，更多滿足差異化市場需求，政策總體是利好我們的，盈利與否並不是區分醫院公益性的標識。

Q：醫院集團未來發展思路怎樣？

 醫療集團對醫院的精細化管理上，發揮集團化優勢，進行專業化運營。在服務能力上，打造品質醫療，安全高效，依託於高效運營的基礎和運營能力的提升。

Q：公司是否考慮將醫院集團業務分拆上市？

 短期不會有，公司目前有即溶業務，醫院集團，產業鏈業務，未來可能會有考量。