中石油(00857.HK)今早股價靠穩，最新報3.16元升0.6%，券商指其派息慷概，確認公司對股東回報的承諾，但同時關注新冠變種病毒對行業需求的影響。該公司昨(26日)收市後公布中期業績，營業額按年升29%至11,966億元人民幣，虧轉盈賺530.37億元人民幣，上年同期蝕299.83億元人民幣；經營利潤884.63億元人民幣，去年同期虧損60.43億元人民幣。每股盈利0.29元人民幣，派每股中期息13.04分人民幣，上年同期派8.742分人民幣。上半年集團資本性支出按年跌1%至738.83億元人民幣，今年全年資本性支出預計為2,390億元人民幣。 中石油上半年集團原油產量按年跌7%至4.43億桶，可銷售天然氣產量按年升5%至22,585億立方英尺；油氣當量產量按年跌2%至8.2億桶。其中國內實現原油產量及可銷售天然氣產量分別按年升0.6%及7%，油氣當量產量按年升4%至7.35億桶。海外實現原油及可銷售天然氣產量各按年跌34%及21%，油氣當量產量按年跌31%至8,470萬桶，佔集團油氣當量產量10.3%。集團上半年銷售天然氣按年升12%，煉油與化工業務方面，上半年加工原油按年升7%，生產成品油按年升5%。上半年化工產品商品量按年升6%。 【指派息慷概 觀疫情影響】 瑞信指出，中石油今年第二季勘探及開採EBIT按季升四成，顯示公司在油價上升下的經營槓桿，亦為公司首次在成本紀律表現優於中海油(00883.HK)。該行又指，中石油業績符合預期，慷概派息(上半年派息比率45%)確認公司對股東回報的承諾，相信做法受市場歡迎，亦符合全球主要油企在本次業績季的趨向。該行維持對該股「跑贏大市」評級及5.7元目標價，相等於今年預測市盈率9倍及預測市賬率0.6倍，以及反映油價每桶70美元的假設。 摩根大通指，中石油今年次季經常性淨利潤接近盈喜預測範圍上限，今年中期純利530億元人民幣相等於市場預測全年盈利的69%。縱使次季進口天氣盈利能力及勘探與開採盈利略遜該行預期，但由破紀錄的非燃料經營溢利彌補，給予中石油「增持」評級，目標價4.7元。 匯豐環球研究表示，中石油中期盈利復甦受惠於能源價格上升、銷量增加及個別業務毛利率擴張。該行上調對中石油今明兩年盈利預測各20%及11%，反映上半年強勁表現，但下調對中石油H股的投資評級至「持有」，下調目標價由3.38元降至3.27元，該行縱使預期對公司今年盈利動力持正面看法，但見到新冠Delta變種的潛在風險，或限制能源需求復甦。 -------------------------------------------- 本網最新綜合5間券商對其投資評級及目標價： 券商│投資評級│目標價(港元) 瑞信│跑贏大市│5.7元 摩根大通│增持│4.7元 瑞銀│中性│3.9元 大和│跑贏大市│3.3元 匯豐環球研究│買入->持有│3.38元->3.27元 券商│觀點 瑞信│次季業績強勁，派息慷慨支持股價 摩根大通│年化派息率10厘，盈利恢復至2018年高位，股價有43%折讓 瑞銀│次季錄出售收益 大和│中期經常性淨利符合盈喜 匯豐環球研究│業績改善已於股價反映