瑞銀發表研究報告指，國泰航空(00293.HK)上半年經調整虧損錄67億元，較去年同期虧損74億元有改善，當中剔除了5億元有關11架飛機的撥備，以及4.03億元的重組成本。 整體表現符合管理層在6月時所示之預期，當中包括可用座位公里(ASK)按年跌85%，收入跌43%等，大致被客座收益率提升，以及貨運業務表現強勁所抵銷。貨運收入持平，因運力下降大致被收益率和載貨量提升所抵銷。 在成本方面，公司收入持續復甦、每月「燒錢」數字減少至低於10億元，相對去年下半年達15億至20億元。 管理層料第四季運力將回復至疫情前水平的30%，較此前預期的50%為低，因此下調其復甦速度，料公司在2021、22及23年，ASK分別只會達到2019年的18%、50%及70%，由此計算，料需2023年才可轉盈，目標價下調8%至7.8元，反映Delta變異病毒影響。 該行又指，公司有足夠的資產負債表去抵禦不確定性因素，亦相信公司做好準備去迎接復甦。今年股價已下跌15%，估值低於七年平均值，短期仍缺乏利好催化劑，但中期風險回報吸引，維持「買入」評級。