匯豐研究發表報告指，中國電信(00728.HK)上半年收入按年升13%，較該行預測高6%，並較市場預測高7%，主要受惠產業數字化業務，期內經調整淨利按年升17%，相信公司全年淨利雙位數增長的目標在正軌上，而該行則預期全年增長可達10.4%，將其目標價由3.8元升至4元，維持「買入」評級，認為派息增長有改善。 該行指出上半年中電信各個分部均有增長，其中產業數字化業務按年增長16.8%，其全年增長20%或以上的目標仍在正軌上，流動、寬帶及智能家居增長則維持強勁。期內5G套餐用戶佔比達到36%，而智能家居服務亦增33%，現時貢獻固網ARPU的15.8%。在成本方面，期內經營開支反映了5G網絡擴張的影響，以及疫情緩和後營銷開支提升，而人工成本升11.8%主要反映人工增幅及聘用新人應付產業數字化的增長。 公司上半年資本開支值270億元人民幣(下同)，而全年指引則為870億元，主要因為芯片短缺影響到5G基站供應，公司指相關問題已解決，另外在3.5GHz方面招標亦有所延遲。公司估計下半年可達到其資本開支指引，以及到年底有70萬個5G基站的目標。該行認為下半年公司股價勢頭應強勁，一方面受惠產業數字化增長料加快，加上派息政策轉變，料今年派息比率將不低於60%，到2023年相關比率將增至70%，並將於2022年起派中期息，配合A股IPO相信將令股份更吸引。(el/s) ~