2月26日晚間,恆生指數公司發佈截至2020年12月31日的恆生指數系列季度檢討結果,變動將於今年3月15日生效。
從結果來看,阿里健康、龍湖集團、海底撈等三隻股票將被納入恆生指數。同時,藍月亮、泡泡瑪特等知名企業將被納入恆生綜合指數,由於港股通定期調整跟隨恆生綜合指數進行,這些明星股也將被納入港股通。
今日早盤,恆指新成員集體高開,截至發稿,海底撈漲8.09%,報68.8港元;阿里健康漲7.5%,報27.95港元;龍湖集團漲6.09%,報48.8港元。
業內人士分析表示,恆生指數系列的調整將帶來被動資金的流入。此外,根據歷史數據,新晉港股通標的歷史上取得穩定超額收益,相對收益主要是圍繞正式生效日前後演繹。尤其是重大新股上市併入通,將具有超額收益高、波動大的特徵。
具體來看,恆生指數成分股數量由52只增加至55只,加入阿里健康、龍湖集團、海底撈等三隻股票。
恆生指數加入:
恆生中國企業指數成分股數量由52只變為50只,加入碧桂園服務、農夫山泉,剔除中國石油股份、海螺創業、恆安國際、華潤燃氣。
恆生中國企業指數調整:
恆生科技指數成分股數量由32只調整為30只,加入海爾智家、萬國數據,剔除丘鈦科技、貓眼娛樂、心動公司、易鑫集團。
恆生科技指數調整:
恆生綜合指數將由493只增加至500只。其中將調入36家公司,包括贛鋒鋰業、君實生物、先聲藥業、藍月亮、泡泡瑪特等知名企業,並剔除29只股票。
港股通定期調整也將跟隨本次恆生指數調整進行。根據規則,港股通主要分為定期調整和臨時調整:定期調整每半年進行調整一次,隨恆生綜指調整進行,生效時間為每年九月及三月第一個週五收盤後的首個交易日(受春節假期影響,本次生效日推遲至3月15日)。
來源:華泰證券研報
也就是説,恆生綜指標的中符合條件的股票將被納入港股通標的。
恆生綜合指數將加入36只股票:
恆生綜合指數將剔除29只股票:
華泰證券分析認為,從2017年至今的8輪港股通股票池調整來看,港股通擇時策略有明確的佈局窗口,即恆生綜指調整結果公吿日(當天盤後公佈)至港股通調整生效日(當天早上公佈,開盤生效)。
在上述區間內,新晉港股通標的歷史上取得穩定超額收益,所有“入通”個股相對恆指超額收益中位數為2.6%,若剔除2017年2月(深股通剛開通一個季度)以及2020年2月(新冠疫情導致市場情緒急劇惡化)兩輪調整,“入通”個股上述區間內超額收益中位數達3.4%。儘管2018年以來呈現一定的“搶跑”佈局潛在“入通”標的的交易特徵,公吿日至生效日區間內的超額收益仍較為穩定。
興業證券全球首席策略分析師張憶東日前也在其研報中表示,生效日前後,新增納入港股通標的具有明顯超額收益。1)相對收益主要是圍繞正式生效日前後演繹,而非披露日;2)超額收益往往在生效日前7個交易日開始,在T+2日達到最大值,此後維持高位至T+6日,T+7日開始逐漸下降,在T+18或T+19日後相對收益消失。
同時,張憶東研究發現,分年度來看,市場情緒較高時該策略表現更好,市場情緒低迷時該策略表現較差。就行業而言,資訊科技業股票相對收益高,維持時間長;其次是醫療保健業;以原材料業和工業為代表的週期行業,以及消費表現居中;房地產、金融等傳統“類債券”行業沒有明顯的超額收益。同時,他還表示,重大新股上市併入通,具有市值大、市場熱度高、上市時間短的特徵,因此,超額收益高、波動大。
但張憶東也提示道,基本面才是王道,納入港股通只是事件驅動套利,不能單獨作為投資依據,只是交易時的催化劑。