2月26日晚間，恆生指數公司發佈截至2020年12月31日的恆生指數系列季度檢討結果，變動將於今年3月15日生效。

從結果來看，阿里健康、龍湖集團、海底撈等三隻股票將被納入恆生指數。同時，藍月亮、泡泡瑪特等知名企業將被納入恆生綜合指數，由於港股通定期調整跟隨恆生綜合指數進行，這些明星股也將被納入港股通。

今日早盤，恆指新成員集體高開，截至發稿，海底撈漲8.09%，報68.8港元；阿里健康漲7.5%，報27.95港元；龍湖集團漲6.09%，報48.8港元。

業內人士分析表示，恆生指數系列的調整將帶來被動資金的流入。此外，根據歷史數據，新晉港股通標的歷史上取得穩定超額收益，相對收益主要是圍繞正式生效日前後演繹。尤其是重大新股上市併入通，將具有超額收益高、波動大的特徵。 

多隻明星公司將被納入恆指及港股通

具體來看，恆生指數成分股數量由52只增加至55只，加入阿里健康、龍湖集團、海底撈等三隻股票。

恆生指數加入：

恆生中國企業指數成分股數量由52只變為50只，加入碧桂園服務、農夫山泉，剔除中國石油股份、海螺創業、恆安國際、華潤燃氣。

恆生中國企業指數調整：

恆生科技指數成分股數量由32只調整為30只，加入海爾智家、萬國數據，剔除丘鈦科技、貓眼娛樂、心動公司、易鑫集團。

恆生科技指數調整：

恆生綜合指數將由493只增加至500只。其中將調入36家公司，包括贛鋒鋰業、君實生物、先聲藥業、藍月亮、泡泡瑪特等知名企業，並剔除29只股票。

港股通定期調整也將跟隨本次恆生指數調整進行。根據規則，港股通主要分為定期調整和臨時調整：定期調整每半年進行調整一次，隨恆生綜指調整進行，生效時間為每年九月及三月第一個週五收盤後的首個交易日（受春節假期影響，本次生效日推遲至3月15日）。

來源：華泰證券研報

也就是説，恆生綜指標的中符合條件的股票將被納入港股通標的。

恆生綜合指數將加入36只股票：

恆生綜合指數將剔除29只股票：

入通前後或有超額收益

華泰證券分析認為，從2017年至今的8輪港股通股票池調整來看，港股通擇時策略有明確的佈局窗口，即恆生綜指調整結果公吿日（當天盤後公佈）至港股通調整生效日（當天早上公佈，開盤生效）。

在上述區間內，新晉港股通標的歷史上取得穩定超額收益，所有“入通”個股相對恆指超額收益中位數為2.6%，若剔除2017年2月（深股通剛開通一個季度）以及2020年2月（新冠疫情導致市場情緒急劇惡化）兩輪調整，“入通”個股上述區間內超額收益中位數達3.4%。儘管2018年以來呈現一定的“搶跑”佈局潛在“入通”標的的交易特徵，公吿日至生效日區間內的超額收益仍較為穩定。

興業證券全球首席策略分析師張憶東日前也在其研報中表示，生效日前後，新增納入港股通標的具有明顯超額收益。1）相對收益主要是圍繞正式生效日前後演繹，而非披露日；2）超額收益往往在生效日前7個交易日開始，在T+2日達到最大值，此後維持高位至T+6日，T+7日開始逐漸下降，在T+18或T+19日後相對收益消失。

同時，張憶東研究發現，分年度來看，市場情緒較高時該策略表現更好，市場情緒低迷時該策略表現較差。就行業而言，資訊科技業股票相對收益高，維持時間長；其次是醫療保健業；以原材料業和工業為代表的週期行業，以及消費表現居中；房地產、金融等傳統“類債券”行業沒有明顯的超額收益。同時，他還表示，重大新股上市併入通，具有市值大、市場熱度高、上市時間短的特徵，因此，超額收益高、波動大。

但張憶東也提示道，基本面才是王道，納入港股通只是事件驅動套利，不能單獨作為投資依據，只是交易時的催化劑。