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重磅文件落地!教育股集體狂歡,最高漲逾30%!
格隆匯 11-12 15:14

今日,港股教育板塊集體爆發。截至發稿,天立教育大漲逾30%,成實外教育漲19.2%,睿見教育漲18.7%,宇華教育漲15.8%,希望教育漲14.3%.另外,中國東方教育漲逾5%,中教控股漲8%,新東方在線漲4.3%。新高教集團、大地教育等20餘隻個股跟漲。

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A股教育板塊亦漲勢強勁,截至發稿,海倫鋼琴、科大訊飛漲停。科大訊飛雖然屬於人工智能企業,但其教育業務成長極快,前三季度實現營收提升50%以上。此外中國高科漲7.5%,豆神教育漲6.6%,中公教育漲2.4%

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消息面上,教育部1110日刊發了《關於政協十三屆全國委員會第三次會議第4842號(教育類379號)提案答覆的函(摘要)》。在這份文件中,教育部的表述較為温和,沒有像市場此前預計的一樣政策趨嚴,因此對教育板塊形成利好。

靴子落地,市場情緒回暖

具體內容上,教育部提到,根據《民辦教育促進法》,非營利性民辦學校的舉辦者不得取得辦學收益,學校的辦學結餘全部用於辦學。

重點是下面這句:為保障非營利性民辦學校舉辦者權益,迴應舉辦者訴求,教育部對合法合規的關聯交易持開放態度。前提是關聯教育要“公開、公平、公允,合理定價”。

2.png內容來源:教育部官網 

此外,教育部還提到,民辦學校的舉辦者可以自主選擇設立非營利性或者營利性民辦學校。但是,得設立實施義務教育的營利性民辦學校。並在答覆中明確:非營利性民辦學校與公辦學校享有同等待遇,按照税法規定進行免税資格認定後,免徵非營利性收入的企業所得税。

以上信息表明了教育政策並未像市場此前預計的一樣趨嚴,而是有轉暖趨勢。因此消除了市場的不確定性擔憂。而此前教育板塊的漲跌情況表明,其受政策方面的影響相當之大。

8月底,教育部等5部門印發《關於進一步加強和規範教育收費管理的意見》的通知,主要針對中小學教育和教育收費做出了規定。

其中提出,要嚴禁隨意擴大免費教育政策實施範圍;嚴禁非營利性民辦學校舉辦者通過關聯交易獲取辦學收益;完善學校服務型收費和代收費等政策;加大違規收費行為的查處力度,加強教育收費治理基礎能力建設等

隨後在9月初,中央全面深化改革委員會第十五次會議通過了《關於規範民辦義務教育發展的實施意見》,要求強化民辦義務教育規範管理,營造良好教育生態。

這兩份文件出台後,教育股迅速淪為跌市重災區,其中天立教育、睿見教育和楓葉教育等受影響最大。8月底以來,港股教育板塊幾個主要公司維持震盪下行走勢。其中,天立教育從91日至昨日累計跌逾30%;睿見教育92日之後累計下跌最高近40%;楓葉教育跌28.6%

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在相關利好政策出台後,今日,教育板塊受關注度重新回升,資金情緒亦有回暖傾向。截至發稿,港市主要教育股資金皆呈淨流入狀態。其中天立教育淨流入7200萬港元,宇華教育淨流入3400萬港元,楓葉教育、睿見教育近2500萬港元。

疫情受控,基本面轉好

8月底以來的一輪下跌,除了政策因素影響外,也有上半年漲幅較大進行回調,和處於業績真空期內的因素。而今天的暴漲主要是由於政策刺激,但除此之外,我們還需要關注教育板塊基本面方面的因素。

上半年由於受疫情影響,教育股普遍營收不及預期。根據此前發佈的中期業績,頭部公司中,天立教育上半年營收5.7億元(人民幣,下同),同比增長30%,淨利潤2億元,同比增長45%;楓葉教育截至229日止6個月營收為7.9億元,同比增長6.4%,淨利潤2.6億元,同比減少6%;卓越教育上半年收益為7.7億元人民幣,同比減少11.3%

4.png數據來源:楓葉教育公告 

而下半年,隨着國內疫情控制良好,影響逐步降低,教育企業發展開始逐漸加速。比如,天立教育近期簽約重慶涪陵、廣西百色項目。截至目前,已儲備19所天立學校項目,為後續發展積蓄能量;

希望教育2021學年總在校生人數達19.4萬人,同比增長39%,遠超預期。在校生人數的大幅增加對公司業績形成支撐。近期,希望教育還公佈收購世紀鼎利29.76%的權益。

此外,宇華教育收購湖南獵鷹餘下30%權益。而在此之前,民生教育收購都學網絡60%權益,中教控股收購民辦本科高校海口經濟學院。種種跡象表明,三季度教育機構發展速度有所加快。

而隨着相關政策的先後出台,表明國家扶持職業教育的大方向未變。隨着部分頭部教育公司即將發佈2020年度財報,如果業績表現亮眼,或將維持教育股今日的上漲勢頭。但也要警惕部分教育機構業績增長情況不及預期,及政策落地情況不及預期等風險。

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