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《季绩前瞻》券商料友邦(01299.HK)首季新业务价值按年按年跌26% 受疫情拖累
阿思达克 05-11 16:01
市场预期友邦保险(01299.HK)将於本周五(15日)开市前公布首季业务摘要,市场预期集团旗下本港市场於上半年仍处弱势,新冠疫情封关令内地客户无法到本港签保单等响下,本网综合8间券商料友邦2020年首季新业务价值介乎8.18亿美元至9.12亿美元,较2019年首季11.69亿美元,按年下跌22%至30%,中位数为8.63亿美元,按年倒退26.2%。

由於新冠疫情在全球蔓延,券商关注自2月以来内地游客访港以及面对面交流受限,估计友邦首季新业务价值将按年下滑,高盛估计友邦首季新业务价值8.68亿美元(按实质汇率计)按年跌25.7%,其中料本港地区新新业务价值按年大跌63%,成拖低业绩的主要原因,料内地及泰国业务新业务价值均按年持平。投资者除了聚焦本港地区业务外,仍会留意内地业务最新指引,特别是内地代理活动恢复的情况,同时关注东盟市场受疫情的影响。

【封关影响大 核心盈利稳】

摩根大通发表研究报告,预期友邦首季营运数据或难看,料新业务价值按年下跌30%至8.18亿美元,首年标准保费下跌25%,新业务价值利润率59.7%,下跌3.9个百分点。预期友邦第二季新业务价值按年下跌24%,而2020财年则录11%跌幅。因此,将公司的目标价由原来的103元下调至91元。由於友邦稳健的核心盈利状况,随着今年下半年起中国业务的扩张,将带来潜在的上升风险,建议趁低吸纳,予「增持」评级。

瑞信预期,友邦首季新业务价值8.8亿美元,按年以实际汇率及固定汇率计分别倒退25%及24%,市场则预计以实际汇率计按年倒退26%至8.68亿美元。该行料本港市场於上半年仍是主要弱势市场,主要由於封关令内地游客无法到本港签保单。

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本网综合8间券商料友邦2020年首季新业务价值介乎8.18亿美元至9.12亿美元,较2019年首季11.69亿美元,按年下跌22%至30%,中位数为8.63亿美元,按年倒退26.2%。

券商│今年首季新业务价值预测│按年变幅(按实质汇率(AER)计)

银河-联昌│9.12亿美元│-22%

大和│8.89亿美元│-24%

瑞信│8.8亿美元│-24.7%

高盛│8.68亿美元│-25.7%

摩根士丹利│8.57亿美元│-26.7%

中金│8.29亿美元│-29%

摩根大通│8.18亿美元│-30%

美银证券│8.18亿美元│-30%

按友邦2019年首季新业务价值11.69亿美元推算

综合3间券商料友邦今年首季年化新保费预测介乎13.7亿至14.31亿美元,较2019年首季18.28亿美元,按年下滑21.7%至25%。

券商│今年首季年化新保费预测│按年变幅

摩根士丹利│14.31亿美元│-21.7%

高盛│14.08亿美元│-22.9%

摩根大通│13.7亿美元│-25%

按友邦2019年首季新业务价值18.27亿美元推算

综合2间券商料友邦今年首季新业务价值利润率预测介乎59.7%至60%,较2019年首季63.6%按年下滑3.6个百分点至3.9个百分点。

券商│今年首季新业务价值利润率预测│按年变幅

美银证券│60%│下跌3.6个百分点

摩根大通│59.7%│下跌3.9个百分点

按友邦2019年首季新业务价值利润率63.6%推算

(ta/w)

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