野村發表研究報告指，新東方在線(1797.HK)在本年度的重大重組後，將會錄得重大增長，預期K12課後輔導(AST)可在2020-2022財年為收入增長超過80％。該行預期，K12的課程及其旗下的教育平台東方優播(DFUB)能帶來超過100％的複合年收入增長，並在2020-2022財年獲得3倍的年收入。該行首予其“買入”投資評級，目標價42港元。

野村表示，新東方在線是早期發展小班線上教學(DFUB)的公司，不似其他公司只專注大班教學，該行料新東方在線的業務在2021財年及2022財年分別增加覆蓋80及50個城市。

野村指，新東方在線有20％的轉化率和60-70％的保留率，一所DFUB店能吸引約7000名六年級學生，並能為三年級帶來500-600萬元人民幣收入及正面毛利率。該行指，由於擴充課程及增加利用率，料新東方在線毛利率可達到60％。