來源：基本面力場

昨天，在香港上市的甘肅銀行（2139.HK）在發佈了年度業績報告後，股價瞬間垮塌，單日暴跌了；從更長週期來看，自從2018年初上市之後，甘肅銀行二級市場股價就沒能過上幾天好日子，IPO的發行價還高達2.46港元，截止到昨天，股價就只剩下0.65港元了，累計降幅、股價跌成了渣渣。

單看股價表現，就不難想象甘肅銀行2019年業績的令人失望：總收入同比下滑了18.47%，歸母淨利潤更是斷崖式下跌了85.18%，不良率從上年度的2.29增長到2019年的2.45，與之相對應的撥備率從上年度的169.47%下降到2019年的135.87%，核充也從2018年末的11.01%快速下滑到了2019年末的9.92%。

從某種意義上來説，甘肅銀行的垮塌放在經濟基礎本就相對落後的地區，疊加2019年的經濟整體景氣度下降，或許也並非完全的意外；這一點從甘肅銀行上市後一直頹廢的股價表現，也可以判斷出市場的預期。力場君（微信公號：基本面力場）感興趣的是，在甘肅銀行的這份報表數據，會不會讓某些區域性色彩濃厚的銀行戰慄？比如~~算了，還是不比如了，大家自己聯想吧。

還是説甘肅銀行，力場君拔出來甘肅銀行的數據，是覺得這家銀行的零售業務數據表現，給投資者、給整個市場提個醒。當前，幾乎每一家銀行都聲稱在做零售轉型，投資者也在熱捧零售銀行業務。單方向來説，這是對的；但是細節數據方面，風險也不容忽視。

以甘肅銀行為例，2019年不良的垮塌，直接動因就是零售貸款不良率的飆升，從2018年的1.73%猛增到2019年的4.01%，這一不良率水平，即便放在分行業公司貸款分類中，也是排名靠前的。

再細化來看，零售貸款不良垮塌的直接動因就是“個人經營貸款”，不良率從2018年的4.77%直線飆升到2019年14.08%，背後透露出來的信息，令人恐慌，但力場君不想多説什麼。事實上，從甘肅銀行的零售貸款構成來看，“個人經營貸款”一直佔據着很大的份額，在2017年之前，這一比例甚至一度達50%左右，即便是在2019年，這一比重也仍然高達20%左右。

這樣的份額佔比，在絕大多數上市銀行中，是不存在的。但是力場君（微信公號：基本面力場）特別提示一點，現在很多在申請上市中的農商銀行的零售貸款中，“個人經營貸款”所佔比重是不低的，值得關注和警惕。

此外，甘肅銀行的個人消費貸款和個人房貸，不良率在2019年也顯著提升。以銀行眼中“無比優質”的個人房貸，2018年不良率是0.43%，2019年就提高到了1.12%了；這個不良率絕對值並不高，但是同比來看，幾乎是2018年的3倍。可見，零售業務對於銀行來説，不能簡單地視為“免費午餐”，背後藴含的風險，更不能無視。