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大行评级|美银:预计办公软件将保持稳健增长势头 首选金山软件、中软国际及金蝶国际
格隆汇 04-15 14:20

美银证券发表报吿,该行覆盖共15家的软件与云公司2024年业绩参差不齐(包括盈利预警或初步业绩),其中4家超出预期,2家符合预期,9家低于预期。总体而言,表现较强的公司主要从事办公软件或公有云业务,如金山软件、金山办公及金山云,受益于AI收入贡献的增加;而网络安全和房地产软件领域在2024年因下游客户IT预算疲软而需求减弱。

展望未来,美银证券预计办公软件将保持稳健的增长势头,得益于更多经常性收入、多元化的客户基础和AI带来的上行潜力。对于贸易紧张局势,该行认为大多数软件公司因专注国内市场且对技术供应链依赖有限,基本面影响较小;若软件自给自足加速,甚至可能带来上行机会。

考虑到增长可见度和估值上的风险回报比,该行首选的“买入”评级股票包括金山软件、中软国际及金蝶国际。美银证券将金山软件目标价由53港元下调至52港元,维持“买入”评级;金山云H股目标价由5.7港元上调至6.8港元,评级“中性”。

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