多家外资机构近日纷纷表达对中国资产的乐观态度。据报导，美国银行的策略师建议投资者做多中国股票，认为与美国的贸易和技术战不会升级。他们预计，2025年初美国股市的持续上涨将停止，领先优势将逐渐减弱。

高盛也发出警告，DeepSeek的崛起为中概科技股带来了中长期的价值重估机会。该行维持对MSCI中国指数的超配评级，预测该指数今年将上涨14%，乐观情况下甚至可能达到28%。此外，A股也将受益于AI软技术的发展，相关股票有望超越市场表现。

美银建议做多中国股票

在2月7日晚间，美国银行策略师表示，美国股市在2025年初将停止持续上涨，建议投资者关注中国股票。根据彭博社的报导，包括Michael Hartnett在内的策略师指出，巴西、德国、英国、中国和加拿大等市场的回报率已超越标普500指数，原因在于七大科技公司未能提供推动力。这些策略师认为，贸易和技术战不会升级，并指出围绕美国经济强势的叙述正在减弱，投资者也在关注中东和乌克兰的地缘政治稳定。在债券方面，美国银行预计国债收益率将降至4%以下，因特朗普政府希望控制支出并推动减税计划。

高盛和德银看好中国资产

高盛分析师David J. Kostin在最新研报中表示，DeepSeek的崛起标志著AI行业从硬体向软体应用的转变，为中概科技股提供了中长期的价值重估机会。该报告指出，尽管美国企业在AI领域的投资明显高于全球其他地区，但DeepSeek的R1模型以不到600万美元的成本实现了与领先模型相当的性能。这将缩小美国与中国科技股之间高达66%的估值差距。高盛维持对MSCI中国指数的超配评级，预计该指数将以66点为基准，2023年上涨14%至75点，乐观情况下可达28%。在A股方面，高盛指出，A股在硬技术的权重较高，同时也在积极布局AI应用，因此有望受益于AI软技术的发展。高盛强调，中国政策周期已进入实施阶段，细节和行动将推动股市进一步上涨。

德意志银行也表示，2025年将是中国企业在全球崛起的一年，估值折价现象将消失。该行认为，A股和港股的牛市周期已于2024年开启，预计将持续并超越此前高点。贝莱德基金的王晓京对未来12至36个月的中国市场持乐观态度，认为中国股票和利率债将受益。过去一年，资金成本大幅下降，股票市场的成长尚未反映现金流价值，预计这一趋势将在未来几年持续。

DeepSeek发布的AI模型重新点燃了市场对中国科技公司的兴趣。近期，A股和港股均大幅上涨，沪指收盘涨超1%站上3300点，深证成指涨1.75%，创业板指涨2.53%；恒生指数涨1.16%，恒生科技指数涨1.80%，自1月低点上涨20%以上，进入“技术性牛市”。小米和阿里巴巴在恒生科技指数中表现突出，分别上涨近30%。阿里巴巴、腾讯等互联网巨头，未来有望在AI应用中占据更大市场份额。

彭博智库的策略师Marvin Chen表示，随著在岸投资者涌入香港科技股，南向资金流入小幅上升，这一趋势可能因人工智慧的利好因素而持续。汇丰银行分析师在报告中指出，全球对DeepSeek的关注可能刺激投资者重新评估中国的创新能力，成为中国股市重新评估的重要催化剂。

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