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国泰君安、海通证券合并,券商ETF、证券ETF领升,年内超15亿资金净买入香港证券ETF

券商股集体高开,国海证券升停,天风证券升超8%,中国银河升超5%,中金公司、中信建投、华泰证券、集体发力。

华富基金证券ETF先锋升超2.6%;华宝基金券商ETF证券ETF建信证券ETF易方达国联安基金证券ETF基金南方基金证券ETF基金天弘基金证券ETF富国基金券商指数ETF华夏基金券商ETF基金银华基金券商ETF华安基金证券ETF指数基金汇添富基金证券指数ETF证券ETF东财易方达基金香港证券ETF升超1%。

年初至今,券商股下跌,有资金在逆势买入。截至9月5日,年内超15.99亿资金净流入易方达基金香港证券ETF;超4亿资金净流入天弘基金证券ETF;1.98亿资金净流入南方证券ETF基金。

证券板块上升,消息面上,国泰君安证券、海通证券昨晚均发布停牌公吿,拟筹划重大资产重组。

国泰君安与海通证券同由上海国资控股,正是这一关键因素使得两家公司的合并成为现实。

此次国泰君安证券、海通证券的合并,是新“国九条”实施以来头部券商合并重组的首单,也是中国资本市场史上规模最大的A+H双边市场吸收合并、上市券商A+H最大的整合案例,涉及多业务牌照与多家境内外上市挂牌子企业,属于重大无先例的创新事项。

合并后,新公司将成为资产规模超越中信证券的最大内资券商。证券行业“超级航母”即将诞生,按2023年数据测算,国泰君安和海通证券合并后新机构的总资产、归母净资产将分别达1.68万亿元、3302亿元,均处于行业首位。2023年,中信证券的总资产与净资产分别为1.45万亿元、2688.4亿元。

今年4月,国务院发布新“国九条”,提出“支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力”。证监会集中出台相关配套政策文件,明确“到2035年形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构”的目标。

券商合并大幕已然开启,9月4日晚,国信证券发布发行股份购买资产暨关联交易预案,公司拟通过发行A股股份的方式向深圳资本、鲲鹏投资等7名交易对方购买其合计持有的万和证券96.08%股份。国信证券和万和证券实际控制人均为深圳国资,本次交易完成后,万和证券将成为上市公司控股子公司。

开源证券认为,监管支持头部券商通过并购整合做优做强,国泰君安和海通证券筹划合并响应监管号召,通过并购重组提升核心竞争力,打造一流投行,预计合并后净资产行业第一,看好合并后的协同效应和规模效应。本次交易为头部大型券商整合首例,有望催化券商并购主线行情。

华泰证券表示,本次合并是监管层多次提及鼓励并购重组、打造世界一流投资银行后的首次头部券商间的整合案例,也是历史上规模最大的证券公司、上市公司AH双边市场吸收合并案例。本次合并有望加速行业供给侧改革,推动行业向头部集中,短期对券商板块及市场情绪有望有效提振,中长期仍需关注并购整合落地后的实效。

华创证券指出,若国君海通能够顺利实现合并,行业并购的想象空间有望进一步打开,中金+银河,建投+中信等头部优质券商合并的想象空间有望进一步打开。于资本市场而言,头部券商强强联合亦是国内资本市场进一步提质增效的必由之路。

过去券商合并潮后,市场发生了什么?

招商证券研报指出,历次较大的券商合并潮,一般处于牛市前期,随着合并整合的开启,市场都在此后开启了一轮比较大的行情,如1999年8月由国泰证券和君安证券合并成立国泰君安后市场经历了短期上升,随后在1999年进入小牛;2004年4月至2006年9月间又迎来一轮以中信证券、安信证券等为代表的合并潮;以及2014年7月到2015年1月间,方正证券收购民生证券、申万和宏源合并等;在合并完成后,市场均迎来上升。

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