券商股集體高開，國海證券升停，天風證券升超8%，中國銀河升超5%，中金公司、中信建投、華泰證券、集體發力。

華富基金證券ETF先鋒升超2.6%；華寶基金券商ETF、證券ETF建信、證券ETF易方達、國聯安基金證券ETF基金、南方基金證券ETF基金、天弘基金證券ETF、富國基金券商指數ETF、華夏基金券商ETF基金、銀華基金券商ETF、華安基金證券ETF指數基金、匯添富基金證券指數ETF、證券ETF東財、易方達基金香港證券ETF升超1%。

年初至今，券商股下跌，有資金在逆勢買入。截至9月5日，年內超15.99億資金淨流入易方達基金香港證券ETF；超4億資金淨流入天弘基金證券ETF；1.98億資金淨流入南方證券ETF基金。

證券板塊上升，消息面上，國泰君安證券、海通證券昨晚均發佈停牌公吿，擬籌劃重大資產重組。

國泰君安與海通證券同由上海國資控股，正是這一關鍵因素使得兩家公司的合併成為現實。

此次國泰君安證券、海通證券的合併，是新“國九條”實施以來頭部券商合併重組的首單，也是中國資本市場史上規模最大的A+H雙邊市場吸收合併、上市券商A+H最大的整合案例，涉及多業務牌照與多家境內外上市掛牌子企業，屬於重大無先例的創新事項。

合併後，新公司將成為資產規模超越中信證券的最大內資券商。證券行業“超級航母”即將誕生，按2023年數據測算，國泰君安和海通證券合併後新機構的總資產、歸母淨資產將分別達1.68萬億元、3302億元，均處於行業首位。2023年，中信證券的總資產與淨資產分別為1.45萬億元、2688.4億元。

今年4月，國務院發佈新“國九條”，提出“支持頭部機構通過併購重組、組織創新等方式提升核心競爭力”。證監會集中出台相關配套政策文件，明確“到2035年形成2至3傢俱備國際競爭力與市場引領力的投資銀行和投資機構”的目標。

券商合併大幕已然開啟，9月4日晚，國信證券發佈發行股份購買資產暨關聯交易預案，公司擬通過發行A股股份的方式向深圳資本、鯤鵬投資等7名交易對方購買其合計持有的萬和證券96.08%股份。國信證券和萬和證券實際控制人均為深圳國資，本次交易完成後，萬和證券將成為上市公司控股子公司。

開源證券認為，監管支持頭部券商通過併購整合做優做強，國泰君安和海通證券籌劃合併響應監管號召，通過併購重組提升核心競爭力，打造一流投行，預計合併後淨資產行業第一，看好合並後的協同效應和規模效應。本次交易為頭部大型券商整合首例，有望催化券商併購主線行情。

華泰證券表示，本次合併是監管層多次提及鼓勵併購重組、打造世界一流投資銀行後的首次頭部券商間的整合案例，也是歷史上規模最大的證券公司、上市公司AH雙邊市場吸收合併案例。本次合併有望加速行業供給側改革，推動行業向頭部集中，短期對券商板塊及市場情緒有望有效提振，中長期仍需關注併購整合落地後的實效。

華創證券指出，若國君海通能夠順利實現合併，行業併購的想象空間有望進一步打開，中金+銀河，建投+中信等頭部優質券商合併的想象空間有望進一步打開。於資本市場而言，頭部券商強強聯合亦是國內資本市場進一步提質增效的必由之路。

過去券商合併潮後，市場發生了什麼？

招商證券研報指出，歷次較大的券商合併潮，一般處於牛市前期，隨着合併整合的開啟，市場都在此後開啟了一輪比較大的行情，如1999年8月由國泰證券和君安證券合併成立國泰君安後市場經歷了短期上升，隨後在1999年進入小牛；2004年4月至2006年9月間又迎來一輪以中信證券、安信證券等為代表的合併潮；以及2014年7月到2015年1月間，方正證券收購民生證券、申萬和宏源合併等；在合併完成後，市場均迎來上升。