大摩發表報吿指，攜程公佈發行最多13億美元可換股債權，並附回購選項。債券票面息率0.5至1釐，轉換溢價30%至35%。該行預測，攜程非美國公認會計准則淨利潤將由2024年預測的近170億元增至2029年的340億元。基於公司目前非美國公認會計准則2024及2025年預測市盈率15倍與12倍，以及長遠逾半收入來自境外及國際旅遊，在假設目前市盈率維持下，股價可在5年內翻倍。該行指出，假設以轉換溢價35%及轉換價68美元計算，意味餘下轉換價值約為7億美元，可由以每股100美元發行700萬份美股預託證券結算，意味按第二季已發行6.76億股計算，攤薄效應約1%。該行目前予攜程美股預託證券目標價64美元，評級“買入”。