摩根士丹利发表报告指，极兔速递-W(01519.HK)去年经调整净亏损4.32亿美元，经调整EBITDA录1.47亿美元，对比2022年录EBITDA亏损8.94亿美元，但逊於该行预期录经调整EBITDA约2.9亿美元。东南亚市场表现大致符合预期，内地市场经调整EBITDA转为正数且好过预期，但新市场、跨境及其他业务经调整EBITDA亏损则较预期为大。 该行将公司今年经调整EBITDA预测下调2%，明年预测下调31%，主要反映东南亚地区利润率估算被下调；内地市场竞争压力导致利润率估算被下调；新市场合作夥伴扩充计划不明朗，导致新市场收入及利润率预测下调。 该行将其目标价由12元下调至10元，评级「与大市同步」。