摩根士丹利发报告指，近几星期，投资者再次对中国汽车行业前景转趋审慎，市场焦点在于电动车(EV)的需求和有否实质性的刺激政策出台两方面。 市场对国家没有提供全国性车辆旧换新补贴的实质性支持感到失望。大摩指其接触的投资者仍然期待第2季会有全国性的刺激措施公布，预计规模达50亿到250亿元人民币之间。补贴可能包括新能源车(NEV)和在部分燃油车(ICEV)，以促进国内GDP增长。目前尚不清楚这些刺激措施将如何和何时实施。 此外，报告提到理想汽车(02015.HK)的H股和ADR在过去两周分别下跌了16%和15%，表现落后于区内指数19%和17%。反映出市场对公司可于3月交付5万辆汽车不乐观，可能会影响首季的销量和利润率。然而，理想汽车迅速调整了2024年L系列车型的规格和价格，未来两周将是公司订单能否重拾动力的关键时期，可能标志著股价的转折点。 大摩预计第4季小鹏汽车(09868.HK)收入将略高于130亿人民币，主要是受惠于G9车型平均售价(ASP)有轻微上升。预计公司的毛利率将达到约6%，相对第三季度为负2.7%。由于研发、销售及管理费用按季微升，预计第4季度净亏损将介乎20亿至22亿人民币。 至于比亚迪(01211.HK)，大摩预计第1季度盈利介乎40亿至45亿人民币，大致处于投资者预期的中间范围内。