大和发表报告指出，根据小米-W(01810.HK)最近的智能手机出货量数据，重新审视对其去年第四季的预测，估计上季总收入按年增长10%至730亿元人民币，经调整净利润达40亿元人民币。 该行预期，小米上季智能手机出货量按年增长23%至约4,050万部，略低於该行原预期。当中中国出货量料按年增长12%，印度升31%，其他国家增长26%。由於小米14系列发布，该行预测上季小米智能手机产品均价约1,100元人民币，较该行原预期的1,000元人民币为高，因此，该行将小米智能手机收入上调至439亿元人民币，毛利率由15%上调至16%。 此外，该行预期小米去年智能手机出货量按年跌3%至1.45亿部，主要受累於印度市场。另料小米的季度出货量或於去年首季触底，估计公司今年出货量将恢复正增长，按年升7%至1.56亿部。而公司在各国的高端化策略应将於今年为每个市场带来均价提升。 对於小米的物联网业务，该行料受电视销售疲弱及家用电器的季节性波动，上季物联网收入或逊预期，物联网收入预测由原本的按年增长9%至234亿元人民币，下调至按年跌5%至204亿元人民币，毛利率由16%下调至14%。同时下调今明两年收入增长预测。 该行将小米2023至2025年每股盈利预测下调4%至14%，以反映物联网业务销售复苏较慢，以及新措施带来的亏损扩大。重申对其「跑赢大市」评级，目标价由18.5元下调至13.5元。