建银国际发表报告指出，内地消费者信心复苏慢于预期，导致企业在广告开支上更为审慎，因此该行对百度-SW(09888.HK)去年第四季广告表现看法更趋保守，下调其广告收入预测，但由于更好的成本控制而对其毛利预测作出上调。该行预计百度核心收入将按年增长7%至274亿元人民币，非通用会计准则(Non-GAAP)经营利润率料约21.5%。 该行认为，虽然百度短期内的增长势头可能受宏观环境疲弱而有所停滞，但该行仍相信公司长期表现正面，因百度是内地人工智能(AI)公司的龙头，具有先发优势、技术成熟度和领先的AI基础设施。百度最近被抛售后，现价相当于预测2024年市盈率约9.8倍，相对于今年收入及non GAAP经营溢利预测均增长约10%而言，估值吸引。 此外，该行估计百度去年第四季收入按年增长5%至349亿元人民币，non GAAP净利润增长16%至62亿元人民币，两者皆较市场预期低2%。该行维持对百度的「跑赢大市」评级，对其H股目标价由150.45港元下调至141.99港元，对百度(BIDU.US)目标价由154.7美元降至146美元。