花旗发表报告指，对今年香港房地产行业保持悲观态度。该行认为，今年香港发展商的股价表现将取决於在房地产市场长期疲弱的情况下，其自由现金流波动性及派息取态。该行认为，自由现金流可见程度较高和具有稳定股息前景的公司将跑赢大市，而专注发展房屋而拥有大量资本开支计划和负债比率高的公司应该会跑输大市。 该行首选买入领展(00823.HK)、九龙仓置业(01997.HK)和置富产业信托(00778.HK)，并将新世界发展(00017.HK)评级由「中性」降至「沽售」，目标价由13.85元降至9.2元，将九仓(00004.HK)评级评级由「买入」一举降至「沽售」，目标价由24.5元降至19.8元，将港铁(00066.HK)的评级由「买入」下调至「沽售」，目标价由47元降至26.5元。 花旗又表示,由於新楼价格下跌幅度大，加上仍处於高利率环境，预计明年本港总体楼价将再下跌一成。经过连续两年一手销售疲弱之後，相信发展商将面临透过降价来提高销售的现实。由於负利差(negative carry)及内地和香港经济前景黯淡，料需求将会保持疲软。