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乘風破浪,邁瑞醫療(300760.SZ)獲“年度投資價值獎”和“年度卓越PR團隊”
格隆匯 12-26 13:32

12月20日—22日,第八屆“格隆匯·全球投資嘉年華·2024”於深圳盛大開幕。其中格隆匯“金格獎”年度卓越公司評選中,邁瑞醫療(300760.SZ)榮獲“年度投資價值獎”“卓越PR團隊”獎項。

 “年度投資價值獎”獎項重點考察上市公司的營收以及淨利潤增長,並從公司規模、商業模式、管理能力、創新能力等多方面綜合考量。該獎項體現了對上市公司盈利能力以及穩定投資回報的肯定,也是對其經營能力的高度肯定。

“卓越PR團隊”獎旨在表彰對品牌形象維護、行業公關治理工作中做出突出貢獻的PR團隊。PR團隊是企業對外溝通和展示形象的重要渠道,通過有效溝通,為市場注入了更多的活力和信心。

可以説,連斬兩大獎項直觀體現了邁瑞醫療的價值潛力,再次向市場傳遞積極信號。

 

從“國貨之光”到“世界品牌”

 

成立於1991年的邁瑞醫療,如今已經邁過而立之年,不僅成為“國貨之光”,而是向“世界品牌”快速發展,成為全球領先的醫療器械以及解決方案提供商。

根據2023中報數據顯示,公司產品覆蓋中國近11萬家醫療機構和99%以上的三甲醫院,公司產品覆蓋中國近11萬家醫療機構和99%以上的三甲醫院。

而在國際市場上,作為發展初期就率先提出全球化戰略佈局的本土醫療器械公司,在經歷22年的出海後,邁瑞醫療的監護儀、麻醉機、呼吸機、血球等產品全球市佔率已實現市場前三的地位。

邁瑞醫療境外銷售收入佔比已達約40%。基於公司已在北美、歐洲、亞洲、非洲、拉美等地區的約40個國家設有53家境外子公司,產品在性價比方面較國外現有產品有較大的競爭優勢,公司在海外市場的營收仍有廣闊的成長空間。綜合國內外業務來源來看,邁瑞醫療未來在海內外都有大量的需求,公司長期增長動能充沛。

圖表一:邁瑞醫療全球化戰略佈局

數據來源:公司官網,格隆彙整理

 

乘風破浪,投資價值凸顯

 

那麼,當前的邁瑞醫療估值處於什麼樣的水平?筆者認為,可以將眼光放眼全球來進行分析與對比。

作為全球頂尖的醫療器械企業,美敦力(MDT.US)通過持續拓展業務領域,外加持續併購,成為全球醫療器械龍頭。美敦力自2001年營業收入從64.1億美元增長至2021年的316.9億美元,年複合增長率達8.32%,高於目前全球醫療器械市場行業增速,具有強大的生命力。

從表現來看,自美敦力上市以來,公司股價最高收益率達到57694.93%,大幅跑贏標普500指數,隨着美股開啟長達十年的慢牛,公司估值保持平穩,但業績和股價雙雙提升。截至2023年12月22日,美敦力市值達到1090億美元(約合人民幣7772.46億元人民幣)。

圖表二:美敦力上市以來股價表現

數據來源:WIND,格隆彙整理 數據截至2023年12月22日

藍線:美敦力 黃線:標普500指數

反觀國內市場,邁瑞醫療作為國內醫療器械龍頭企業,公司股價整體表現優於大盤,有望穿越行業週期,成為下一個美敦力。

對比起全球醫療器械TOP1全年營收高達300億美元的美敦力,就知道邁瑞醫療300億人民幣的營收成績單僅僅只是一個開始(2022年收入計)。邁瑞醫療以生命信息與支持業務起家,三大傳統業務市場滲透率加速提升,而其新興業務如微創外科、動物醫療等多賽道佈局,也正在為公司持續發展提供新引擎。

回到資本市場表現來看,邁瑞醫療自上市以來也為投資人帶來不錯的回報。根據WIND數據顯示,截至2023年12月22日,邁瑞醫療自上市以來至今,公司區間最大收益率超550%,大幅跑贏同期深證成指和醫藥指數,向上增長彈性強。而面對外部環境的不確定性,邁瑞醫療也擁有更高的抵抗風險屬性,相較於大盤迴撤率更低。

圖表三:邁瑞醫療上市以來股價表現

數據來源:WIND,格隆彙整理 數據截至2023年12月22日

藍線:邁瑞醫療 橙線:深證成指 黃線:醫藥指數

 

而與自身對比來看,邁瑞醫療的估值也處於較低水平。根據WIND數據顯示,截至2023年12月22日公司PE(TTM)為30.9倍,觸及估值中樞下限,在經營預期持續向好的前提下,擁有較高的投資價值。

 

圖表四:公司PE(TTM)

數據來源:WIND,格隆彙整理 數據截止2023年12月22日

 

小結

 

在不確定中尋找確定性,成為近年來投資的主旋律之一。而邁瑞醫療收入與淨利潤5年複合增速保持在20%以上超高速的長期成長性,正在成為少數擁有業績確定性的標的之一。對標海外市場來看,邁瑞醫療的發展天花板尤高,投資價值正在逐漸顯現,值得期待。

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