瑞银发表报告指，将中银香港(02388.HK)评级由「买入」降至「中性」，东亚银行(00023.HK)则由「中性」升至「买入」，并重申恒生银行(00011.HK)「中性」评级(目标价见另表)。自去年3月以来，中国房地产市场的长期低迷和香港商业房地产风险上升，导致本地银行股被向下重评逾40%。不过，该行认为，基于估值不高且派息率理想，目前的下行风险似乎有限。尽管如此，该行认为美联储潜在减息周期所带来的净息差逆风，不利于净利润增长前景。 该行估算，当项目的实际价值较账面价值大幅折让25%或以上时，有2,790亿元的香港商业房地产银行贷款可能面临违约风险。银行或会因针对香港商业不动产风险敞口增加拨备而承担139亿元的减值成本。不过，考虑到项目的实际价值与项目支持贷款之间的差距仅为17亿元，而香港银行去年税前利润约1,830亿元，相信风险基本可控。因此，不良贷款风险因银行而异，料风险集中在负债比率较高的中小型开发商。该行提到，明年香港本地银行的信贷成本可能仍然较高，预计中国商业房地产风险仍将是最大的拖累因素。