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《大行报告》交银国际:内地第九批集采结果符预期 龙头药企所受影响可控
医药股早市向上,中生制药(01177.HK)及药明生物(02269.HK)各升4.4%及4.8%,翰森(03692.HK)升3.3%。交银国际发表报告表示,内地第九批全国集采于11月6日开标并公布拟中选结果,最终有41个品种采购成功,左炔诺孕酮片流标;262家企业的382个产品参与投标,205家企业的266个产品获得拟中选资格,投标企业拟中选比例为78%。拟中选品种的平均价格降幅为58%,略高于此前批次的平均水平,预计每年可节约药费开支182亿元人民币,进一步支持医保谈判药品和创新药的支付。内地医保局表示,将确保全国患者于2024年3月用上本次集采降价后的中选产品。 该行指,对主要处方药企的影响在5%以下:根据医药魔方样本医院数据,中生制药(01177.HK)和翰森(03692.HK)纳入品种的合计销售贡献在3-4%左右,恒瑞医药(600276.SH)在2-3%,其余上市公司的收入敞口均在2%以下。具体来看,中生在8款竞标产品中中标6款,平均价格降幅76%,各品种对公司收入的贡献均较小。翰森在4款产品中中选2款,其中销售贡献在3-4%左右的雷贝拉唑未中选。科伦-B(06990.HK)、石药(01093.HK)和上海医药(02607.HK)分别有4款(入围5款)、1款(入围4款)、4款(入围6款),平均降价幅度在 70-80%左右。 交银国际指:据其观察和与行业调研,对未来集采有以下展望,第一是未来全国层面集采仍将以化学仿制药为主,且集采规则或会有微调,但出现较大改变可能性较小。第二是随著集采规则合理化、过往批次陆续纳入销量规模较大的产品、龙头处方药企积极布局创新药,该行预计后续批次集采对企业销售的影响将逐步递减,但仍需关注个别大品种的竞争格局变化情况。
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