大華繼顯發表研究報告指出，9月23日的數據顯示，內地三大航空股中國國航(00753.HK)、南方航空(01055.HK)及東方航空(00670.HK)的載客量低於該行預期，相當於疫情前水平的88%至92%，並較8月23日的92%至93%有所回落。載客率亦較疫情前水平低3至6.8個百分點，顯示運力過剩。 該行認為，相關情況或繼續給機票價格帶來壓力，從而影響乘客收益率，並損害航空公司盈利復甦前景。而內地三大航空公司連續兩個月(8月23日及9月23日)的營運數據遜預期下，該行將國航、南航及東航的今年盈利預測作出下調，當中將國航盈測下調45%，對南航盈測下調19%，並料東航虧損將由原預期的4.35億元人民幣擴大至16.27億元人民幣；另維持對三大內地航空股2024至2025年的盈利預測不變。 此外，該行相信航空業的復甦符合市場預期，並已基本反映在股價上。當中，國航及東航的股價自4月底以來已累跌30.3%及20.1%，同期南航累跌36.4%跑輸，考慮到南航股價下跌後的復甦速度相對較快，以及該股估值下行空間較小，該行維持對行業的「減持」評級，但將南航評級由「沽售」上調至「持有」。而受人民幣貶值的不利影響，該行將國航、南航及東航的目標價由6.32、3.68及2.35元，下調至5.92、3.45及2.2元。 大華繼顯對內地三大航空股最新評級及目標價表列如下： 股份｜評級｜目標價(港元) 中國國航(00753.HK)｜買入｜6.32元→5.92元 南方航空(01055.HK)｜沽售→持有｜3.68元→3.45元 東方航空(00670.HK)｜沽售｜2.35元→2.2元