大华继显发表研究报告指出，9月23日的数据显示，内地三大航空股中国国航(00753.HK)、南方航空(01055.HK)及东方航空(00670.HK)的载客量低于该行预期，相当于疫情前水平的88%至92%，并较8月23日的92%至93%有所回落。载客率亦较疫情前水平低3至6.8个百分点，显示运力过剩。 该行认为，相关情况或继续给机票价格带来压力，从而影响乘客收益率，并损害航空公司盈利复苏前景。而内地三大航空公司连续两个月(8月23日及9月23日)的营运数据逊预期下，该行将国航、南航及东航的今年盈利预测作出下调，当中将国航盈测下调45%，对南航盈测下调19%，并料东航亏损将由原预期的4.35亿元人民币扩大至16.27亿元人民币；另维持对三大内地航空股2024至2025年的盈利预测不变。 此外，该行相信航空业的复苏符合市场预期，并已基本反映在股价上。当中，国航及东航的股价自4月底以来已累跌30.3%及20.1%，同期南航累跌36.4%跑输，考虑到南航股价下跌后的复苏速度相对较快，以及该股估值下行空间较小，该行维持对行业的「减持」评级，但将南航评级由「沽售」上调至「持有」。而受人民币贬值的不利影响，该行将国航、南航及东航的目标价由6.32、3.68及2.35元，下调至5.92、3.45及2.2元。 大华继显对内地三大航空股最新评级及目标价表列如下： 股份｜评级｜目标价(港元) 中国国航(00753.HK)｜买入｜6.32元→5.92元 南方航空(01055.HK)｜沽售→持有｜3.68元→3.45元 东方航空(00670.HK)｜沽售｜2.35元→2.2元