瑞银发表研究报告指，内房市场不存在系统性风险，不过，城市间差异较大，令资本充足、拥有良好土地储备公司(通常是国营内房)的表现优于私营开发商，而私营开发商可能因二手楼放盘增加而面临更大压力。这对二手楼经纪(如贝壳-W(02423.HK))来说有积极作用，或受惠于二手交易增加。该行首选华润置地(01109.HK)和越秀地产(00123.HK)。 该行预计中国2023至30年的住宅需求为每年8.42亿平方米，而今年新楼销量料为10亿平方米。虽然目前系统性风险很低，但认为二手放盘增加可能对开发商和建筑活动产生负面影响。该行将2023至24年全国房地产销售面积预测修订至按年下降10%，而2025年则下降7%，并将2023及24年新开工预测修改为降27%及降10%。由于停滞项目恢复，预计2023及24年竣工量将分别增长9%和5%。 该行亦下调多只内房股的评级及目标价，是由于它们对低线城市的业务敞口较高及土地收购缓慢。 瑞银发表研究报告，对内房股投资评级及目标价表列如下: 股份 | 投资评级 | 目标价(港元) 雅居乐集团(03383.HK) | 中性 -> 沽售 | 2.5元 -> 1元 中国金茂(00817.HK) | 买入 -> 中性 | 2.3元 -> 1.35元 中国海外发展(00688.HK) | 中性 | 21元 -> 18.6元 越秀地产(00123.HK) | 买入 | 13元 -> 11.7元 碧桂园(02007.HK) | 中性 -> 沽售 | 2.7元 -> 1.2元 龙湖集团(00960.HK) | 中性 | 25.7元 -> 21元 新城发展(01030.HK) | 买入 -> 沽售 | 3.6元 -> 1.5元