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《大行報告》匯豐研究降信義能源(03868.HK)評級至「持有」 下調信義光能(00968.HK)目標價至8.8元
匯豐研究發表研究報告指出,信義光能(00968.HK)上半年純利按年跌27%至13.92億元,主要由於天然氣供應成本高企,導致太陽能玻璃製造的毛利率遜預期;人民幣貶值;借貸成本上升。雖然盈利收縮,但由於今年有效產能仍能維持於按年增長46%的指導水平,相信有望實現持續復甦。 該行對整個太陽能玻璃行業持建設性態度,認為投入成本降低導致毛利率擴張,而年初至今的產品均價保持良好。然而,信義光能計劃進軍多晶矽領域,預計將於2023年底投產,可能會帶來不確定性。由於供應激增,多晶矽價格可能會在今明兩年降至市場邊際成本水平。該行維持對信義光能「持有」評級,目標價由9.5元降至8.8元。 信義能源(03868.HK)方面,該行指公司上半年純利按年跌9%,原因是上網發電量按年增加26%,被人民幣貶值和借貸成本所抵銷。然而,公司股息策略改為簡單支付純利的49%,而不是超過可分配收入的90%,公司指是為了潛在的太陽能收購預留資金。鑑於股息分配缺乏可見性,該行將其評級由「買入」下調至「持有」,目標價由3.1元降至2.6元。
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