汇丰控股(00005.HK)近日股价屡创逾四年高位，市场憧憬可受惠次季本港银行同业拆息上升令净息差扩阔，集团将于下周二(8月1日)公布2023年中期业绩，因今年采用国际财务报告准则17「保险合约」(IFRS 17)的会计安排，将令去年同期基数重列，基于各券商对重列去年同期基数预测不尽相同，本文不提供综合券商按年变幅预，本网综合4间券商预测，汇控2023年上半年列账基准税前利润料介乎208.04亿至211.89亿美元。 综合3间券商预测，汇控2023年第二季度每股派息料为10美仙。摩根大通及美银证券分别预期汇控将公布额外20亿美元回购计划。投资者将聚焦汇控管理层最新营运(收入增长、净息差、非利息收入及资产质素)、派息(包括派特别息)及股份回购指引，并关注集团涉及内房行业信贷敞口影响。 【料净息差扩阔 聚焦股份回购】 摩根大通估计汇控今年上半年列账基准税前利润209.67亿美元，料今年第二季列账基准税前利润80.81亿美元按年升74%(按季跌37%)，料其第二季净利息收入按年升32%至91.29亿美元，料净息差1.71%(扩年及按季扩阔各36及2个基点)，估第二季非利息收入按年升16%至69.69亿美元，料第二季每股派息10美仙(料今年中期每股派息共20美仙)。该行料其截至今年6月底止普通股权一级资本比率录14.3%，并料将公布额外20亿美元回购计划(市场同业预测中位数为13亿美元) 摩根大通表示，汇控第二季度净利息收入受惠本港银行同业拆息(HIBOR)趋势。该行指，第二季平均1个月HIBOR为400点子，高于第一季的300点子，推动净利息收入及净息差，现时1个月HIBOR为500点子，较首季升180点子，若情况持续，料将为汇控制三季净利息收入带来助力。 【料受惠英业务 关注资本释放】 美银证券预测汇控2023年上半年列账基准税前利润208.04亿美元，料今年第二季列账基准税前利润为79.18亿美元(市场同业料第二季录78.89亿美元，对比集团今年首季列账基准除税前利润128.86亿美元)，料中期列账基准收入料为362.12亿美元。该行指，汇控本港市场贷款余额下跌，但净息差受HIBOR复苏支撑。英国方面，汇控旗下当地银行业务有850亿美元超额存款，将在英国利率高企下成为主要受惠者。该行预期美债孳息上升将在第二季为汇控带来30亿美元资本影响，但汇控手持美债年期较短将使有关影响快速复原。 该行亦认为，汇控普通股权一级资本比率达17%，可在稳定资本比率下维持七成派息比率。加拿大业务出售释放的90亿美元资本为附加资本，意味该行对汇控分派预测有上望空间。 ------------------------------------------------------ 综合4间券商预测，汇控2023年上半年(按IFRS 17会计基准)列账基准税前利润料介乎208.04亿至211.89亿美元，中位数210.24亿元。(汇控2022年上半年列账基准税前利润91.76亿美元，但此使用旧的会计准则不能直接作按年比较)。 券商│2023年上半年列账基准税前利润预测 高盛│211.89亿美元 摩根士丹利│210.81亿美元 摩根大通│209.67亿美元 美银证券│208.04亿美元 按券商对其今年第二季列账基准税前利润预测及加上首季(按IFRS 17会计基准)账基准税前利润为128.86亿美元 ------------------------------------------------------ 综合3间券商预测，汇控今年第二季度派息料为10美仙。 券商│每股季度派息 摩根大通│0.10美元 高盛│0.10美元 摩根士丹利│0.10美元