汇丰环球研究发表报告指，在本港上市的内地纸业股价今年以来累跌26%，是该行所覆盖的内地材料行业中表现最差。由于需求疲软和出现新供应，造纸业在第二季未有实现复苏，虽然利润率回升，但仍远低于平均水平。 该行预计，行业利润率于今年第三季淡季仍将收缩，短期内，预计库存水平将从目前的低水平约17天回升，单位利润率将收缩直至第四季传统旺季。 汇丰研究将玖龙纸业(02689.HK)目标价由6.8元下调至4.7元(相当预测综合市账率0.4倍)，理文造纸(02314.HK)目标价由3.4元下调至2.65元(相当预测综合市账率0.4倍)，均维持「持有」评级。该行指由于利润率恢复时间表未明，下调盈利预测，并认为理文造纸的盈利相对具韧性，因为其在产能扩张方面不太进取，而且有较多卫生纸业务，与包装纸相比，可以节省更多的成本。