港股2023年上半年反复偏弱，受到地缘政治、外围经济及欧美央行加息路径不明朗因素影响，美联储局未来减息门槛仍较高，兼且中国次季经济增长面临挑战，令人民币兑美元汇价承压。市场对全球经济短线前景或未感乐观，仍需待美联储如何在压抑通胀与保持经济增长的平衡之间「落药」，息口走向仍是港股下半年后市的关键在所。 港股一向受内地经济影响较大，但内地自4月起「三头马车」(工业、消费及固投)数据均逊预期，企业单靠减价刺激经济恐怕未必能支撑企业长远发展，料企业仍需政府推出更强劲政策扶持总体经济复苏，市场憧憬于下月中央政治局会议将有强而有力财政及货币政策出台。本网综合7间券商(包括星展、汇丰环球研究及摩根士丹利等)对恒指目标预测，介乎18,000点至23,400点水平。其中星展本月中旬发表报告预测，予恒指未来12个月目标23,400点，仍属券商之中最「牛」，潜在升幅逾23%，以反映企业盈利复苏疲弱和美国利率前景。 【券商预测区间 最乐观两万三】 建银国际对恒指下半年走势预测在券商中看法最「熊」，料港股下半年走势先升后跌，恒指介乎18,000点至21,500点上落区间，短期反弹主因美国债务上限问题得以解决、中美关系有望改善及美国加息周期接近尾声，均成为港股第三季出现反弹的催化剂，目前短期最关注的是估计下月召开中共中央政治局会有更多广泛性刺激经济政策出台。不过，港股在第四季有机会向下调整，主因目前潜在风险或会在第四季出现，包括高利率持续下增加美国中小银行金融危机，银行放贷意愿和融资条件收紧，令美国经济衰退的风险将进一步上升。建银国际同时预测，下半年国指波动区间介乎6,000点至7,400点区间，并料恒生科指波动区间介乎3,600点至4,600点区间上落。 摩根士丹利6月初发表报告，予恒指「基本情境」目标预测上望21,500点，时间延伸至明年6月，相当预测市盈率9.7倍，料今明两年成份股每股盈利增长各为6%及9%。该行予恒生国企指数目标7,320点。 【勿忽视美衰退 料人币走弱势】 凯基亚洲投资策略部主管温杰接受访问时表示，恒指以估值为重点，若人民币疲弱及港股成交欠佳，未必能去到较合理的10.6倍市盈率估值，只可寄望内地出台刺激政策及把估值上推。该行基线预估美国商业房地产年底至明年初才见回落，认为美国经济今年不会出现衰退，明年出现经济衰退机会较大，小心或出现3月银行危机后另一场危机，他建议下半年投资策略应稳中求胜，不宜太过进取。该行对恒指料中间会有波动，预期恒指上望22,100点，下望17,000至17,500点。 独立股评人沈庆洪接受本网电话访问时表示，料下半年港股仍有众多不明朗因素，包括内地经济复苏，并观望刺激经济政策。其次为美国利率，现在市场预估美联储将再加息两次，并料美息今年见顶机会高。但他指美国利率见顶不一定利好港股，因若美国经济陷衰退，对港股未必是好事。他又指，中美关系料会继续反复，因明年美国总统大选，不排除美国会继续打中国牌。内地方面仍有可能减息及降准，息差将不利人民币汇率，而人民币弱势一般会压抑港股走势。 沈庆洪预测恒指于18,000点见支持，并上望23,000点，因内地及美国经济仍为未知数，若内地经济增长加快及美国不呈经济衰退，料恒指有机会上望25,000点，否则料将于23,000点已止步。他估计下半年市况有一段时间以横行为主，因情况未明朗。他料国指则在6,200点至7,200点区间上落，建议留意成交表现。 元宇证券基金投资总监林嘉麒表示，目前从数据显示内地经济增长动力减慢，从PMI、工业生产及进出口数据显示，自开关后供应及需求未有持续，内地消费力仍然偏弱令内地股市一直走下坡。目前市场憧憬刺激政策未见，企业对投资内地信心未回复。他指目前恒指市盈率估值偏低，料恒指下半年或先调整至16,000点，年内有机会重上今年高位22,700点。(ta/w/t)~