恒指今日(15日)轻微高开后转跌最多近390点，低见20,726；现报20,783，跌330点或近1.6%；成交1,028.99亿元。 纸业股沽压显著。理文造纸(02314.HK)午后跌幅扩大，最低见3.3元，创去年12月中旬以来约两个月低。现报3.34元，跌14.36%，成交5,541.59万股，涉资1.98亿元。 同业玖纸(02689.HK)现报6.76元，跌3.7%，成交1,157.41万股，涉资7,966.51万元。晨鸣纸业(01812.HK)现报2.64元，跌3.7%，成交206.4万股。 高盛发表报告，下调玖纸评级由「中性」降至「沽售」，目标价由4.4元微升至4.5元，受累行业产能持续扩张抵销中国重新开放带来的需求复苏，料行业毛利率续低迷，并反映于行业产能利用率有限；并料玖纸2023至2025财年间单位纯利维持于每吨70至110元人民币的低水平。而且其估值昂贵，现相当于预测2023至2025财年市盈率介乎15至26倍，远高于历史均值约10倍水平。该行对其2023至2025财年各年盈测分别降27%、升16%及降43%，以反映上半财年盈警及对箱板纸行业的毛利率预测更新。 该行维持予理纸「中性」评级，目标价由3.5元微升至3.7元，料其2022至2024年单位纯利维持每吨130至400港元的低水平，不过认为悲观展望已部分反映于股价，但单位利润改善的催化剂有限。另高盛维持予晨鸣纸业H股「沽售」评级，目标价由2.1元降至1.9元。