汇丰研究发表报告指出，中国领先的药房股表现良好，股价自去年7月以来增长约31%，原因包括去年第三季起内地放宽防疫措施，令消费者能重新光顾药房；最近由於新冠染疫个案激增，令市场对感冒及流感药物的需求上升。 虽然该行预期在政策支持及市场整合的情况下，2023财年药房股板块平均增长约22%，但目前股价已反映短期正面因素，现时估值合理，现价相当於2023财年市盈率27倍，与零售品牌水平相若。此外，该行预期政府政策支持下，将於2025至2030财年为领先药房股带来700亿至1,700亿人民币的增量收入。 该行对药房股2022至2024财年每股盈测作调整，由下调8%至上调61%不等，主要反映该行料在疫情、处方药外流及交通恢复情况下，对医药销售的正面前景。然而，随着股价反弹，相信目前估值已反映短期增长潜力。维持对老百姓(603883.SH)及大参林(603233.SH)的「持有」评级，另将益丰药房(603939.SH)及国药控股(01099.HK)的「买入」评级降至「持有」，相信他们的增长前景已在股价反映。此外，该行偏好一心堂(002727.SZ)及上海医药(02607.HK)，评级均为「买入」，认为估值吸引。 汇丰研究对医药股投资评级及目标价表列如下： 股份 | 投资评级 | 目标价(港元) 国药控股(01099.HK) | 买入 -> 持有 | 25元 -> 22.5元 上海医药(02607.HK) | 买入 | 17.3元